Çdo gjuetar dëshiron të dijë se ku është ulur fazani. Kjo thënie e fëmijëve përshkruan në mënyrë të përkryer aktivitetet e një investitori. Çdo pronar aseti dëshiron të dijë se ku fshihen fitimet. Në kushtet e zhvillimit të shpejtë të tregut të investimeve, është e vështirë për një person të papërgatitur të mos humbasë para.

Profesionistët përdorin një sërë treguesish ekonomikë për të vlerësuar rreziqet dhe performancën. Koncepti kryesor në analizën e projekteve investive është rentabiliteti. Ka terma të tillë si yield-i në obligacione, aksione, investime, kapital.

Koncepti i përfitimit

Rentabiliteti është një koncept i përdorur nga investitorët për të vlerësuar performancën e operacioneve të investimit. Kjo është, kjo është shuma e fitimit që do t'i mbetet investitorit pas zbritjes së të gjitha kostove dhe shpenzimeve. Fitimi në këtë rast është shuma e të ardhurave aktuale për një periudhë të caktuar dhe fitimeve kapitale për të njëjtën periudhë. Kështu, formula e përfitimit mund të paraqitet si:

Dokh = PP / SV * 100%, ku:

  • Doh është rendimenti;
  • PP - fitimi për periudhën;
  • SV - shuma e investimit.

Meqenëse rentabiliteti zakonisht përcaktohet si përqindje e shumës së investimit, fitimi i pjesëtuar me shumën e investimit duhet të shumëzohet me 100%

Shembull i llogaritjes së përfitimit

Illarion Genrikhovich zotëron pasuri të paluajtshme - një shtëpi me vlerë 1 milion rubla. Ai vendos ta japë me qira. Illarion Genrikhovich vendosi çmimin e qirasë në 30 mijë rubla. Si të përcaktohet përfitimi për vitin? Sipas formulës:

Rentabiliteti = 30,000 * 12 / 1,000,000 * 100%.

Kthimi nga investimi i Illarion Genrikhovich do të jetë 36%. Kështu, rentabiliteti tregon kthimin e investimit si përqindje.

Si të përcaktoni nëse Illarion Genrikhovich bëri një investim të mirë apo jo?
Vlerësimi i përfitimit duhet të trajtohet në mënyrë logjike. Para së gjithash, është e nevojshme të vlerësohen të gjitha kostot e blerjes dhe qarkullimi i kapitalit. Illarion Genrikhovich bleu shtëpinë për 1 milion rubla - këto janë shpenzimet e tij. Fitimi për vitin arriti në 360 mijë rubla (30 mijë rubla * 12 muaj).

Në pamje të parë, mund të duket se një rendiment prej 36% është i jashtëzakonshëm. Por në fakt, Illarion Genrikhovich, pasi kishte shpenzuar një milion rubla, nuk e ktheu investimin e tij brenda një viti.

Ekziston një rregull që duhet ndjekur kur vlerësoni investimet. Dinamika pozitive në aktivitetin e investitorëve ndodh kur plotësohet kushti që kthimi të jetë >100%.

Kjo do të thotë, investimet e Illarion Genrikhovich do të bëhen fitimprurëse vetëm kur përfitimi i tyre tejkalon 1 milion rubla.

Të ardhurat dhe përfitimi

Përpara se të fillojmë të studiojmë llojet e përfitimit dhe faktorët që ndikojnë pikërisht në këtë përfitim, është e nevojshme të veçojmë konceptet e "të ardhurave" dhe "përfitueshmërisë" që janë mjaft të afërta në kuptim. Shpesh mund të gjesh njerëz, veçanërisht tregtarë të rinj, të cilët i përziejnë këto dy terma dhe ngatërrohen.
Të ardhurat janë shuma e parave të marra si rezultat i disa aktiviteteve gjatë periudhës raportuese. Siç zbatohet për aktivitetet e investimit, të ardhurat janë shuma e përfitimit të marrë pas mbylljes së një pozicioni në terma monetarë.

Për shembull, një tregtar bleu një pjesë të OAO Gazprom për 150 rubla. Para mbylljes së tregtimit, ai e shiti këtë aksion për 450 rubla. Të ardhurat e tij ishin 300 rubla (450 rubla - 150 rubla) në ditë.

Rentabiliteti është shuma e ndryshimit në vlerën e një aktivi në raport me koston e tij fillestare gjatë një periudhe të caktuar kohore, e shprehur në përqindje. Për shembull, një tregtar bleu një aksion të OAO Gazprom për 150 rubla dhe 4 ditë më vonë e shiti atë për 300 rubla. Kthimi i investimit në ditë do të jetë 25%. Për ta llogaritur atë, duhet të përfaqësoni vlerën e aktivit (aksionit) si 100%. Pjesa u shit për 300 rubla, domethënë për 200% të kostos origjinale. Kështu, ne zbresim nga 200% - 100% koston fillestare (kostot) dhe marrim 100% rentabilitet në 4 ditë. Ne ndajmë gjithçka me 4 dhe marrim një kthim mesatar prej 25% në ditë.

Faktorët që ndikojnë në rentabilitetin

Sipas strukturës së tyre, faktorët që ndikojnë në rentabilitetin ndahen në të jashtëm dhe të brendshëm. Këto të fundit lidhen me ndërmarrjen dhe drejtpërdrejt me prodhimin. Faktorët e jashtëm janë një grup faktorësh që nuk mund të ndikohen.

Faktorët e jashtëm

Kjo perfshin:

  • situata politike në vend dhe në botë;
  • çmimet për lëndët e para dhe furnizimet e huaja;
  • marrëdhëniet e tregut dhe niveli i zhvillimit ekonomik;
  • pamje demografike;
  • shkalla e inflacionit;
  • aftësia paguese e njerëzve;
  • kushtet klimatike dhe kështu me radhë.

Faktorët e jashtëm ndikojnë kryesisht në çmimet, vëllimin e shitjeve të produktit dhe koston e materialeve.

Faktorët e brendshëm

Faktorët kryesorë të brendshëm përfshijnë:

  • rënie dhe rritje e prodhimit;
  • zvogëlimi i vëllimit të shitjeve ose rritja e tyre;
  • ndryshimet në çmimet e produkteve;
  • ulje dhe rritje e kostove të prodhimit;
  • ndryshimi i procesit të transportit të produktit.

Të gjithë faktorët, në një masë më të madhe ose më të vogël, ndikojnë në fitimin e ndërmarrjes, dhe për këtë arsye mund të ndikojnë në masën e përfitimit.

Llojet e përfitimit

Për të vlerësuar nivelin e kostove të investuara në aktivitetet e biznesit, përdoret rentabiliteti. Ekzistojnë llojet e mëposhtme të përfitimit:

1. E brendshme - norma e kthimit në të cilën vlera aktuale neto është zero, e shprehur si normë interesi.

Norma e brendshme e kthimit përcaktohet duke përdorur ekuacionin:

0 = ∑ NPD/(1+ND), ku

NPV - fluksi neto i parasë për periudhën;
ND - norma e kthimit.

2. Deri në maturim është yield-i i obligacioneve të pronarit që i mban obligacionet derisa ato të maturohen.

Ai llogaritet në të njëjtën mënyrë si norma e brendshme e kthimit:

0 = ∑ NPP/(1+ND).

3. Aktual është vëllimi i pagesave të kuponit për 12 muaj, pjesëtuar me vlerën aktuale të obligacioneve. Ky lloj përdoret për aksione dhe obligacione dhe ju lejon të krahasoni disa obligacione ose aksione.
Llogaritur me formulën:

TD = (NS * SK) / RS, ku:

  • TD - rendimenti aktual i aksionit (obligacioni);
  • NS - vlera nominale (kosto fillestare);
  • SC - norma e kuponit;
  • RS - vlera e tregut të aksioneve (obligacioneve).

4. Dividenti është yield-i i aksioneve, duke reflektuar raportin e dividendit të një aksioni me vlerën e vlerës së vetë aksionit.
Rendimenti i dividentit të një aksioni llogaritet duke përdorur ekuacionin:

DD = D / CA * 100%, ku

  • DD - yield-i i dividentit;
  • AK - çmimi i aksionit;
  • D - divident i marrë në aksion.

Kthimi i kapitalit

Kthimi nga kapitali zakonisht matet në baza vjetore, por për investimet afatgjata kthimi nga kapitali është më i përshtatshëm.

Dk = TD + PC / Nper, ku

  • Dk - kthimi i kapitalit;
  • TD - të ardhurat aktuale për një periudhë të caktuar;
  • PC - fitim kapital për një periudhë të caktuar;
  • Nper - kapitali fillestar.

Obligacionet dhe yield-i i tyre

Për të përcaktuar rendimentin e obligacioneve, është e nevojshme të merret parasysh koncepti i "obligacionit", i cili është një nga instrumentet kryesore të tregut të aksioneve të investimeve.

Obligacioni është një lloj letre me vlerë që konfirmon marrëdhënien e borxhit midis huadhënësit (pronarit të obligacionit) dhe huamarrësit (ai që e ka lëshuar obligacionin). Në thelb, blerja e një obligacioni është blerje borxhi. Pra, pse të blini borxhet e njerëzve të tjerë?

Obligacionet kanë 2 çmime:

  • Nominale. Ky është çmimi kur emetohet obligacioni, i cili duhet të kthehet pas skadimit të afatit të obligacionit.
  • Tregu. Ky është çmimi me të cilin tregton ajo obligacion në bursë.

Çmimi i tregut ndikohet, para së gjithash, nga besueshmëria e investimit. Kjo do të thotë se gjatë procesit të qarkullimit, letrat me vlerë ose rriten në çmim ose bien. Me maturimin e obligacionit, vlera e saj zvogëlohet ndjeshëm.

Rendimenti aktual i një obligacioni mund të llogaritet duke përdorur një formulë të thjeshtë:

Dtek = (D/K) * 100%, ku:

  • Dtek - yield-i aktual i obligacioneve;
  • D - të ardhurat;
  • K është norma e obligacionit.

Stoqet dhe kthimet e tyre

Një aksion është një lloj letre me vlerë që i siguron pronarit të saj një pjesë të fitimeve të kompanisë. Fitimet zakonisht paguhen në formën e dividentëve. Të ardhura të tilla mund të merren edhe në formën e një marzhi nëse rritet vlera e tregut të letrës.

Aksionet kanë vlerë nominale, emetuese, kontabël dhe tregu. Secila prej tyre ka karakteristikat e veta:

  • Vlera nominale tregohet në faqen e aksionit. Shuma totale e shoqërisë nuk mund të kalojë shumën e kapitalit të autorizuar.
  • Çmimi i emetimit pasqyron çmimin e një aksioni kur blihet nga zotëruesi i parë i tij, pas vendosjes së tij në bursë.
  • Vlera kontabël është rezultati i marrë duke pjesëtuar vlerën kontabël të një firme me numrin e aksioneve në qarkullim.
  • Vlera e tregut është çmimi me të cilin një aksion tregton në tregun sekondar.

Stoqet kanë kthimet e tyre. Kjo vlerë është një tregues që ju lejon të vlerësoni shumën e fitimit të marrë gjatë periudhës së pronësisë së aksionit që nga momenti i blerjes së tij.

Rentabiliteti i një stoku mund të llogaritet duke përdorur formulën:
Dakts = SK - PC / PC, ku:

  • DAC është kthimi në aksion;
  • SK - totali i kapitalit të marrë që nga blerja e aksioneve;
  • PC - kapitali fillestar që është investuar në blerjen e aksioneve.

Çdo letër me vlerë ka përfitimin e vet. Mund të llogaritet duke përdorur formulat e mësipërme. Por si mund të mësoni për përfitimin e letrave me vlerë të blera në tregun sekondar një javë, një orë, një vit më parë? A ka ndonjë mënyrë për të zbuluar se sa fitim u sollën pronarëve të tyre aksionet e blera? Për këtë qëllim, u krijuan vlerësimet e rendimentit të sigurisë.

Rentabiliteti dhe vlerësimi

Vlerësimi i yield-it është një vlerësim i letrave me vlerë që u kanë sjellë pronarëve të tyre fitimin më të madh gjatë periudhës së mëparshme (zakonisht një vit). Ai është përpiluar në bazë të të dhënave nga bursat në mbarë botën. Është marrë parasysh vlerësimi i atraktivitetit të investimit të aksioneve (obligacioneve). Sipas këtij vlerësimi, letrave me vlerë u caktohet një indeks vlerësimi nga A+ në C-. A+ është cilësia më e lartë, dhe për këtë arsye C- është cilësi shumë e ulët. Vlerësimi pasqyron besueshmërinë, përfitimin dhe pagesën e dividentit të letrës. Indeksi i vlerësimit nga A+ në C- u zhvillua nga Standard and Poor's Corporation.

Me drejtësi, vlen të përmendet se është mjaft e zakonshme të shihen vlerësimet e përfitimit në botimet e shtypura profesionale, por kjo nuk do të thotë se ato janë të besueshme. Këto janë vetëm mendime kompetente të ekspertëve.

Por është më mirë që investitorët fillestarë të përdorin vlerësime të tilla si një fletë mashtrimi. Në shumicën e rasteve, letrat me vlerë nga lista të tilla nuk sjellin kthime të larta. Por ky është pothuajse gjithmonë një opsion fitues për ata që nuk ndjekin super-fitimet, por duan të ruajnë kapitalin e tyre dhe madje ta rrisin pak. Vlerësime të tilla shpesh përfshijnë aksione të preferuara. Për më tepër, vlerësimi ju lejon të vlerësoni letrat me vlerë me kalimin e kohës, të shikoni historinë e tyre, të analizoni përfitimet e një blerjeje, etj.

Rreziku dhe kthimi

Rentabiliteti është një metodë efektive e vlerësimit cilësor dhe sasior të investimeve. Ka të mirat dhe të këqijat e veta. Por është një mjet i domosdoshëm kur analizohet racionaliteti i investimit. Rentabiliteti ka aplikim të gjerë në analizën ekonomike, duke ju lejuar të peshoni vendimin për nevojën për investim. Shpesh përdoret në lidhje me treguesit e rrezikut. Kur vendos për injeksione cash, një investitor vendos rreziqet e mundshme në njërën anë të peshores dhe kthimin e mundshëm të kapitalit në anën tjetër. Dhe nëse kupa e dytë peshon ndjeshëm, atëherë vendimi merret në favor të investimit.

Mund të themi se përfitimi dhe rreziqet janë koncepte ekuilibri. Ato janë gjithmonë të ndërlidhura. Ligji i pashprehur i tregtarëve: sa më i lartë të jetë rreziku, aq më i lartë është përfitimi. Çdo tregtar përpiqet të zvogëlojë, llogaritë rrezikun dhe të rrisë fitimet.

Kështu funksionon bursa. Çdo investitor bën llogaritë dhe zbulon se ku fshihet fitimi.

Prezantimi

Ndërmarrja është hallka kryesore dhe një nga subjektet e ekonomisë. Sot ka shumë ndërmarrje të specializuara në një shumëllojshmëri të gjerë aktivitetesh dhe prodhimi dhe që kanë strukturën e tyre. Sidoqoftë, të gjithë ata në fund të fundit kanë një qëllim të përbashkët - gjenerimin e të ardhurave, domethënë fitimin. Roli prioritar i fitimit u ngrit me ardhjen e një fenomeni të tillë si ekonomia e tregut. Kushtet e vështira të tregut i detyrojnë ndërmarrjet të zhvillohen, të konkurrojnë dhe të ruajnë pozicionet e tyre.

Niveli i përfitimit të një ndërmarrjeje tregon efikasitetin e të gjithë strukturës dhe të gjitha niveleve të prodhimit. Një ndërmarrje është një mekanizëm kompleks ku secili kryen funksionin e vet. Ky mekanizëm ndërvepron vazhdimisht me mjedisin e jashtëm, por në të njëjtën kohë ka veçori të brendshme. Menaxherët efektivë janë në gjendje të analizojnë ndikimin e të gjithë faktorëve dhe të propozojnë mënyrat më racionale për të përmirësuar efikasitetin e ndërmarrjes.

Pyetje: në çfarë mënyrash është e mundur të rritet rentabiliteti? - shqetëson çdo menaxher, pronar, ekzekutiv. Për sa kohë që një ndërmarrje gjeneron të ardhura për pronarin e saj, ajo vazhdon të funksionojë, që do të thotë se një temë e tillë si mënyrat për të rritur rentabilitetin do të jetë e rëndësishme kudo në një ekonomi tregu.

Në këtë rast, nuk njihen si të ardhura: shumat e tatimit mbi vlerën e shtuar, taksat e akcizës; të ardhurat nga marrëveshjet e komisionit; paradhëniet dhe depozitat, paradhënie.

Në këtë punim kursi, qëllimi kryesor është të karakterizojë metodat për rritjen e përfitimit të një ndërmarrje. Për të arritur qëllimin dhe për të kuptuar më thellë problemin, është e nevojshme të kryeni detyrat e mëposhtme:

)të paraqesë dhe të marrë parasysh treguesit e rentabilitetit: fitimin dhe përfitimin e ndërmarrjes, llojet dhe rëndësinë e tyre;

)studimi i faktorëve të jashtëm dhe të brendshëm që ndikojnë në të ardhurat e ndërmarrjes;

)karakterizojnë mënyrat ekzistuese për të rritur përfitimin e një ndërmarrje.

1. Koncepti i rentabilitetit të ndërmarrjes

.1 Fitimi si tregues absolut i rentabilitetit

rentabiliteti i fitimit të të ardhurave

Aktiviteti tregtar nuk mund të bëjë pa një kategori të tillë si fitimi. Vetë fjala "tregti" tashmë është e lidhur ngushtë në mendjet e njerëzve me këtë koncept. Përkufizimi klasik dhe i thjeshtë i fitimit është si më poshtë: fitimi përkufizohet si diferencë midis të ardhurave totale dhe kostove totale.

Para se të organizojë ndonjë aktivitet tregtar, një sipërmarrës përpiqet të llogarisë se sa fitimprurës do të jetë ky projekt, pasi fitimi është qëllimi kryesor i çdo organizate tregtare. Megjithatë, nga pikëpamja e shkollës financiare anglo-amerikane, e cila ka marrë njohje në mbarë botën, prioritet në aktivitetet e ndërmarrjes është veçanërisht maksimizimi i të ardhurave të pronarëve. Kjo është për shkak të nevojës për shpërndarjen dhe përdorimin optimal të burimeve financiare të firmës për të siguruar vlerën maksimale të tregut. Një qasje e tillë racionale do të sigurojë të ardhura për pronarët.

Ndërmarrja ka drejtime të ndryshme të shpërndarjes së fitimit (Fig. 1.1), nga ana tjetër, të ardhurat e organizatës njihen si rritje e përfitimeve ekonomike si rezultat i marrjes së aktiveve (para të gatshme, prona të tjera) dhe (ose) shlyerjes së tyre. detyrimet, që çojnë në një rritje të kapitalit të kësaj organizate, me përjashtim të kontributeve nga pjesëmarrësit (pronarët e pronave). Vetëm një pjesë e fitimit që mbetet pas pagimit të taksave dhe pagesave në buxhet drejtohet në zhvillimin e ndërmarrjes dhe quhet fitim neto.

Një sipërmarrje mund të ketë të ardhura, por kjo nuk do të thotë se ka edhe fitim. Për të identifikuar rezultatin financiar, është e nevojshme të krahasohen të ardhurat me kostot e prodhimit dhe shitjes, domethënë me koston e prodhimit. Një kompani fiton nëse të ardhurat tejkalojnë koston. Në një situatë ku të ardhurat janë të barabarta me koston, është e mundur vetëm të rimbursohen kostot e prodhimit dhe shitjes së produkteve. Mbulohen shpenzimet e blerjes dhe shpërndarjes së lëndëve të para, pagat u shpërndahen punëtorëve, por në një situatë të tillë nuk ka fitim, por ndërmarrja nuk ka borxhe. Nëse kostot tejkalojnë të ardhurat, atëherë kompania merr një humbje, një rezultat financiar negativ, i cili e vendos atë në një situatë të vështirë financiare, detyrime borxhi dhe nuk përjashtohet falimentimi. Natyrisht, organizata përpiqet të përmirësojë pozicionin e saj sa më shpejt të jetë e mundur dhe të rehabilitohet në treg në masën e mundshme.

Pra, ne shohim se fitimi është një lloj standardi për një ndërmarrje dhe ka një sërë funksionesh. Përpos faktit që fitimi karakterizon efektin ekonomik, ai kryen edhe funksion stimulues, pasi është baza e zgjerimit të prodhimit, zhvillimit shkencor, teknik dhe shoqëror dhe stimujve materialë për punëtorët. Fitimi është gjithashtu një nga burimet kryesore të formimit të buxheteve në nivele të ndryshme.

Fitimi është një tregues absolut i përfitimit, pasi treguesit absolutë bëjnë të mundur analizimin e dinamikës së treguesve të ndryshëm të fitimit gjatë disa viteve. Duhet theksuar se për të marrë rezultatet sa më objektive, treguesit duhet të llogariten duke marrë parasysh proceset inflacioniste. Fitimi formohet nga disa komponentë:

§ fitimi nga shitja e produktit (shitjet) P R është diferenca midis të ardhurave nga shitjet B R dhe kostot e prodhimit dhe shitjes së produkteve (kosto e plotë) etj , shuma e tatimit mbi vlerën e shtuar (TVSH), akciza ACC:

P R = B R - Z etj - TVSH - ACC.

§ fitimi nga shitjet e tjera (P etj ) është fitimi i marrë nga shitja e aktiveve fikse dhe pasurive të tjera, mbeturinave dhe aktiveve jomateriale. Përcaktuar si diferencë midis të ardhurave nga shitjet (B etj ) dhe kostot e këtij zbatimi (Z R ):

P etj = B etj - Z R .

§ fitimi nga operacionet jo operative është diferenca midis të ardhurave nga operacionet jo operative (D vn ) dhe shpenzimet për operacionet jo operative (R vn ):

P vn = D vn - R vn

Vlen të theksohet se ka një dallim midis kontabilitetit dhe fitimit ekonomik. Fitimi ekonomik i referohet diferencës ndërmjet të ardhurave totale dhe kostove të jashtme dhe të brendshme. Fitimi, i përcaktuar në bazë të të dhënave kontabël, është diferenca midis të ardhurave nga lloje të ndryshme aktivitetesh dhe kostove të jashtme.

Në një ekonomi tregu, është e nevojshme të menaxhoni fitimet me mençuri, t'i përdorni ato jo për konsum, por për investime, inovacion dhe ruajtjen e konkurrencës. Shuma e fitimit varet nga prodhimi, furnizimi, shitjet dhe aktivitetet financiare të ndërmarrjes. Një tregues i tillë si fitimi thotë shumë për efikasitetin e ndërmarrjes, por ekziston edhe koncepti i përfitimit. Ajo shoqërohet me shprehjen relative të këtyre treguesve dhe luan një rol në analizimin e funksionimit të ndërmarrjes. Fitimi dhe përfitimi i një ndërmarrje janë të ndërlidhura drejtpërdrejt.

1.2 Rentabiliteti si tregues relativ i rentabilitetit

Për të vlerësuar efektivitetin dhe fizibilitetin ekonomik të aktiviteteve të një ndërmarrje, nuk mjafton vetëm të përcaktohen treguesit absolut. Një pamje më objektive mund të merret duke përdorur treguesit e përfitimit. Treguesit e përfitimit janë karakteristika relative të rezultateve financiare dhe efikasitetit të një ndërmarrje. Rentabiliteti pasqyron në mënyrë gjithëpërfshirëse përdorimin e burimeve materiale, të punës dhe monetare.

Treguesit e përfitimit përdoren për vlerësimin krahasues të performancës së ndërmarrjeve individuale dhe industrive që prodhojnë vëllime dhe lloje të ndryshme produktesh. Treguesit më të përdorur janë rentabiliteti i produktit dhe rentabiliteti i prodhimit.

Rentabiliteti i produktit (P P ) është raporti i shumës totale të fitimit me kostot e prodhimit dhe shitjes së produkteve (shuma relative e fitimit për 1 rubla të kostove aktuale):

R P = (C-S/C)*100,

ku C është çmimi i një njësie prodhimi; C është kostoja për njësi të prodhimit.

Rentabiliteti i prodhimit (totali) tregon raportin e shumës totale të fitimit me koston mesatare vjetore të kapitalit qarkullues fiks dhe të standardizuar (shuma e fitimit për 1 rubla të aktiveve të prodhimit):

R O =P/(OS e mërkurë + O b ME e mërkurë )*100,

ku P është shuma e fitimit; OS e mërkurë - kosto mesatare vjetore e aseteve fikse; RRETH b ME e mërkurë - balancat mesatare të kapitalit qarkullues për vitin.

Rentabiliteti karakterizon efikasitetin e prodhimit dhe aktiviteteve ekonomike të një ndërmarrje, duke reflektuar se në çfarë sasie të kapitalit të përdorur është marrë një sasi e caktuar fitimi. Me ndihmën e përfitimit të produktit, vlerësohet efikasiteti i prodhimit të llojeve individuale të produkteve, dhe përfitimi i prodhimit, ose përfitimi i përgjithshëm i bilancit, shërben si një tregues i efikasitetit të ndërmarrjes (industrisë) në tërësi.

Ekziston një koncept i përfitimit të qarkullimit. Ky tregues pasqyron lidhjen midis fitimit nga shitjet e produktit dhe të ardhurave nga shitjet.

Rentabiliteti i personelit tregon raportin e fitimit (neto) me numrin mesatar të personelit.

Kthimi nga shitjet është një raport i përfitimit që tregon pjesën e fitimit në çdo rubla të fituar. Kthimi nga shitjet është një tregues i politikës së çmimeve të një kompanie dhe aftësisë së saj për të kontrolluar kostot. Shpesh përdoret për të vlerësuar efikasitetin operativ të kompanive.

Përveç faktit se treguesi i përfitueshmërisë është një nga kriteret kryesore për vlerësimin e efikasitetit të një ndërmarrje, ai është gjithashtu një tregues efektiv dhe cilësor i veprimtarisë së ndërmarrjes. Rritja e përfitimit ndihmon në rritjen e stabilitetit financiar të ndërmarrjes, siguron fitoren e kompanisë në konkurrencë dhe kontribuon në mbijetesën e ndërmarrjes në një ekonomi tregu. Për sipërmarrësit, treguesi i përfitimit karakterizon atraktivitetin e një biznesi në një zonë të caktuar.

Vlerësimi më i përgjithshëm i efikasitetit të gjenerimit të fitimit është kthimi i aktiveve (përfitueshmëria ekonomike). Asetet e ndërmarrjes janë një tërësi e të drejtave pronësore në pronësi të ndërmarrjes, në formën e mjeteve fikse, inventarëve, depozitave financiare, kërkesave monetare ndaj personave të tjerë fizikë dhe juridikë. Me fjalë të tjera: aktivet janë investime dhe pretendime. Termi "asete" përdoret gjithashtu për t'iu referuar çdo pasurie të një organizate. Kthimi i aktiveve karakterizon nivelin e përgjithshëm të fitimit të marrë nga përdorimi i të gjitha aktiveve të ndërmarrjes:

R A =P b /A*100,

ku Pb është fitimi kontabël; A është kostoja mesatare e të gjitha aktiveve të përdorura.

Treguesit e përfitimit përdoren për të vlerësuar gjendjen financiare të një ndërmarrje. Sidoqoftë, përfitueshmëria mund të llogaritet për vendin në tërësi, për shembull, mund të njiheni me përfitimin mesatar të mallrave të shitura, produkteve, punëve, shërbimeve dhe kthimin e aktiveve të organizatave sipas llojit të aktivitetit ekonomik, si përqindje, duke iu referuar tabelës 1. (Shtojca 1).

Fitimi dhe rentabiliteti janë treguesit më të rëndësishëm për subjektet ekonomike, ndaj nuk është për t'u habitur që ekziston dëshira për përmirësimin e këtyre treguesve. Këta tregues varen nga mjedisi i brendshëm dhe i jashtëm, dhe sipërmarrësit janë të detyruar ta marrin parasysh këtë.

2. Faktorët që ndikojnë në rentabilitetin e ndërmarrjes

.1 Faktorët e brendshëm

Në literaturë, fjala "faktor" interpretohet si forca lëvizëse e një procesi të vazhdueshëm ose një nga kushtet e tij të nevojshme. Faktorë të brendshëm konsiderohen ata që varen nga vetë ndërmarrja, d.m.th. ndërmarrja mund të ndikojë në to, sepse ajo vetë i lind.

Faktorët e brendshëm janë shumë të ndryshëm, prandaj, për të kuptuar më mirë, analizuar, llogaritur dhe identifikuar rezervat e prodhimit, ato kombinohen në grupet e mëposhtme:

1)niveli dhe kompetenca e menaxhmentit;

2)niveli teknik i prodhimit;

)niveli i organizimit të prodhimit;

)sistemi nxitës;

)zhvillimi i një sistemi marketingu;

Të gjithë faktorët e brendshëm mund të ndahen në objektivë dhe subjektivë. Ato objektive lindin pavarësisht nga lënda e menaxhimit (për shembull, përkeqësimi i kushteve minerare dhe gjeologjike në një ndërmarrje minerare ose fatkeqësitë natyrore). Subjektivët, që përbëjnë shumicën absolute, janë tërësisht të varur nga lënda e menaxhimit dhe duhet të jenë gjithmonë në fushën e shikimit dhe analizës.

Le të hedhim një vështrim më të afërt në disa faktorë të brendshëm.

Kompetenca e menaxhimit është pika e parë në faktorët e brendshëm dhe meriton. Asnjë ndërmarrje nuk mund të bëjë pa udhëheqje. Shpesh një ndërmarrje nuk arrin sukses për shkak të mungesës së menaxhimit me përvojë, iniciativë dhe menaxhimi efektiv gjithmonë prodhon rezultate pozitive. Drejtuesi i një ndërmarrje duhet të ketë njohuri të plotë të informacionit dhe të jetë në gjendje ta menaxhojë atë. Pra, faktorë të tjerë të brendshëm varen nga menaxhmenti "i lartë", për shembull, sa aktivisht do të ndiqet politika e inovacionit, gjë që mund të hapë mundësi të mëdha për zhvillimin e ndërmarrjes, duke rritur nivelin teknik dhe konkurrencën. Të gjitha teoritë moderne ekonomike tregojnë se risitë janë burim zhvillimi vetëm nëse ato përdoren në mënyrë aktive dhe efektive, si dhe krijimi i një mjedisi të favorshëm për fillimin e tyre.

Menaxheri mund të ndikojë ndjeshëm në natyrën e marrëdhënieve ndërpersonale në ekipin e punës, qëndrimin ndaj aktiviteteve të përbashkëta, kënaqësinë me kushtet dhe rezultatet e punës, d.m.th. klima socio-psikologjike, nga e cila varet në masë të madhe efektiviteti i organizatës në tërësi.

Niveli i organizimit, sistemi i stimujve dhe marketingut (aktivitete të sistemuara që lidhen me zhvillimin, krijimin dhe shitjen e produkteve për të përmbushur nevojat personale dhe sociale) e gjithë kjo vlen edhe për mjedisin e brendshëm të ndërmarrjes. Mjedisi i brendshëm i një ndërmarrje përbëhet nga njerëzit, pronat dhe informacionet. Rezultati i ndërveprimit të këtyre elementeve është produkti i përfunduar.

Është e vështirë të argumentohet me faktin se baza e një ndërmarrjeje janë njerëzit, përpjekjet dhe njohuritë e tyre. Në këtë drejtim, stimulimi i punonjësve ka ndikimin e tij të menjëhershëm. Një rol të rëndësishëm luhet nga shpërblimet për racionalizimin dhe aktivitetet krijuese, të cilat çojnë në një rritje të fitimeve të firmave. Specialistët premtues inkurajohen jo vetëm nëpërmjet shpërblimit monetar, por edhe nëpërmjet përfitimeve dhe shërbimeve falas nga fondet e konsumit social. Organizatat e mëdha u paguajnë punonjësve të tyre shpërblime për pushime mesatarisht në masën 25-50% të pagës mujore, paga e 13-të; bëni pagesa për pushimet e ardhshme; të sigurojë automjete për përdorim personal me pagesë për benzinë; kompensojë plotësisht ose pjesërisht koston e banimit, etj.

Nga ana tjetër, për shembull, një punonjës që ka bërë një marrëveshje fitimprurëse për kompaninë, i cili nuk është inkurajuar apo vlerësuar, thjesht mund të largohet nga kompania, madje të shkojë te konkurrentët dhe të marrë informacionin me vete. Kjo kërcënon humbje për një kompani të mësuar të kursejë në personel. Reputacioni juaj gjithashtu mund të vuajë nga kjo. Kompania nuk do të jetë tërheqëse për specialistë të kualifikuar. Imazhi i kompanisë është diçka që nuk duhet harruar.

Mund të konkludojmë se faktorët e brendshëm të mjedisit kanë një ndikim të drejtpërdrejtë në performancën e ndërmarrjes dhe në njëri-tjetrin. Për shembull, një ndryshim në teknologji mund të kërkojë trajnime të personelit, ndryshime në paga, etj.

Faktorët e brendshëm të mjedisit përcaktojnë potencialin e prodhimit të një ndërmarrjeje, por ka edhe faktorë të jashtëm që ndikojnë në mënyrë indirekte në aktivitetet e ndërmarrjeve dhe gjithashtu duhet të merren parasysh dhe, nëse është e mundur, të përdoren në favor të ndërmarrjes ose të minimizohet ndikimi i tyre nëse është jo të favorshme.

.2 Faktorët e jashtëm

Faktorët e jashtëm janë ato kushte që organizata nuk mund të ndikojë, por faktorët e jashtëm kanë një ndikim të rëndësishëm në aktivitetet e saj. Këtë fenomen mund ta quajmë mjedisi i jashtëm i një ndërmarrjeje, që nënkupton një mori forcash dhe subjektesh që kanë ndikim të drejtpërdrejtë ose të tërthortë në funksionimin e organizatës dhe veprojnë përtej kufijve të saj. Për të mbijetuar, një firmë duhet të përshtatet me mjedisin e saj të jashtëm.

Ekzistojnë faktorë të jashtëm mjedisor me ndikim të drejtpërdrejtë dhe të tërthortë Faktori që ka ndikim të drejtpërdrejtë është popullsia që jeton në afërsi të ndërmarrjes, pasi ajo është konsumatori dhe furnizuesi kryesor i punës. Një rol të rëndësishëm luan furnizuesi i komponentëve të prodhimit, si: burimet materiale, teknologjia dhe pajisjet dhe burimet financiare.

Për të zgjedhur furnizuesit e burimeve materiale, është e nevojshme një analizë e çmimeve, kushteve të dorëzimit dhe aftësive të tyre. Gjithashtu, për shkak të një furnizuesi të paskrupullt, cilësia e produktit mund të vuajë dhe kjo do të ndikojë në besnikërinë e konsumatorit ndaj prodhuesit.

Pajisjet dhe teknologjia janë të rëndësishme në vetvete, sepse... Efikasiteti i prodhimit varet nga reagimi i ndërmarrjes ndaj teknologjive të reja dhe zbatimi i tyre. Furnizuesit e burimeve financiare janë bankat, shoqëritë investuese, fondet etj.

Konsumatorët janë faktori tjetër i ndikimit të drejtpërdrejtë. Konsumatorët formojnë tregun e shitjeve. Kompania duhet të njohë konsumatorët dhe nevojat e tyre dhe të gjejë mënyra për t'i kënaqur ata. Konsumatorët konsiderohen nga pikëpamja e çmimit, mundësia e parapagimit, përdorimi i një sistemi zbritjesh dhe promovime të tjera.

Konkurrentët gjithashtu kanë një ndikim të drejtpërdrejtë. Konkurrentët përcaktojnë kushtet e funksionimit dhe sasinë e fitimit të devijuar për të krijuar kushte optimale operimi. Në shumë raste, janë konkurrentët, jo konsumatorët, ata që ndikojnë në vendimet se çfarë të shesin dhe me çfarë çmimi. Lufta konkurruese nuk është vetëm për konsumatorët, por edhe për burimet materiale, financiare dhe të punës.

Rentabiliteti i ndërmarrjes varet nga sa mirë është zhvilluar sistemi i ndërveprimit me audiencat e kontaktit. Është pikërisht analiza në kohë që mund të paralajmërojë ndryshimet e afërta në preferencat e konsumatorëve.

Shteti është një qendër mjaft e fuqishme për rregullimin e aktivitetit ekonomik. Shteti operon me akte ligjore rregullatore nëpërmjet vendosjes së taksave, subvencioneve, normave tatimore, normave të rifinancimit, subvencioneve dhe instrumenteve të tjera.

Mund të thuhet shumë për ndikimin e shtetit në ekonomi. Për shembull, sot ekziston një mendim se qeveria ruse duhet të përjashtojë pjesërisht ose përkohësisht fillimin, duke premtuar projekte nga pagimi i tatimit mbi të ardhurat. Besohet se kjo masë do të ketë një efekt të dobishëm në zhvillimin e bizneseve të vogla dhe të mesme. 45% e sipërmarrësve e konsiderojnë të nevojshme heqjen e barrierave administrative dhe 47% e konsiderojnë të rëndësishme uljen e normës së kredive tregtare.

Shteti vendos taksa doganore, për shembull, nga 1 shtatori 2015, Rusia uli tarifat doganore për pothuajse 4 mijë artikuj mallrash. Taksat e importit janë ulur kryesisht për mallrat e sanksionuara. Për shkak të kësaj, në disa raste, prodhuesit vendas mund të vuajnë. Kështu, ulja e normave preku disa industri, duke përfshirë industrinë e lehtë dhe atë të mallrave për fëmijë.

Këtu shohim ndikimin e situatës politike në politikën e vazhdueshme ekonomike, dhe kështu kalojmë pa probleme te faktorët e ndikimit indirekt.

Ka faktorë mjedisorë me ndikim indirekt. Këta janë faktorë politikë, ekonomikë, social-kulturorë, demografikë, ndërkombëtarë.

Faktorët politikë pasqyrojnë stabilitetin e transformimeve në vend, numrin e fraksioneve politike dhe situatën kriminale. Situata politike dhe klima e investimeve përcaktojnë vëllimin e investimeve në ekonominë e vendit.

Dihet se në Rusi eksportet përcaktojnë dinamikën e prodhimit industrial me 37.6%. Pra, në vitin 2014, kjo shifër nuk ishte shumë e lartë (101.1%), kjo për shkak të rënies së eksporteve për shkak të sanksioneve të vendosura, të cilat ndikuan nga jashtë në aktivitetet e shumë industrive.

Ndikimi i mjedisit të jashtëm mund të konsiderohet duke përdorur shembullin e aktiviteteve të një ndërmarrjeje minerare ari. Për ta bërë këtë, le t'i drejtohemi tabelës 2 (Shtojca 2) "Mundësitë dhe kërcënimet e mjedisit të jashtëm që ndikojnë në aktivitetet e ndërmarrjeve të minierave të arit".

Tabela tregon ndikimin në aktivitetet e ndërmarrjes nga situata politike, rregullimi ligjor shtetëror, nivelet e çmimeve të produkteve dhe niveli i atraktivitetit të investimeve të industrisë. Çdo ndërmarrje ka specifikat e veta kur ndërvepron si me mjedisin e jashtëm ashtu edhe me atë të brendshëm. Megjithatë, çdo ndërmarrje përpiqet të rrisë rentabilitetin, dhe kapitulli tjetër do të diskutojë mënyrat për të arritur të ardhura të rritura për ndërmarrjen.

3. Mënyrat për të rritur rentabilitetin e një ndërmarrje

Të ardhurat e një organizate njihen si një rritje në përfitimet ekonomike si rezultat i marrjes së aktiveve dhe shlyerjes së detyrimeve, duke çuar në një rritje të kapitalit të kësaj organizate, me përjashtim të kontributeve nga pjesëmarrësit.

Kostot e prodhimit dhe shitjes së produkteve përcaktojnë nivelin dhe strukturën e kostos së tij. Nga pikëpamja sasiore, ajo zë një pjesë të konsiderueshme në strukturën e çmimeve, kështu që një ulje e kostos ka një efekt shumë të dukshëm në rritjen e fitimit, duke qenë të gjitha gjërat e tjera të barabarta.

Një ndërmarrje mund të zvogëlojë kostot e prodhimit nëse fillon të përdorë lëndë të para më të lira, por në disa raste kjo mund të ndikojë në cilësinë e produktit dhe rrjedhimisht kërkesën për të. Duke zgjedhur një material të lirë, prodhuesi rrezikon favorin e konsumatorit, kështu që duhet t'i kushtoni vëmendje një mënyrë të tillë për të ulur kostot e produktit si modernizimi i procesit të prodhimit.

Kushti vendimtar për uljen e kostove është progresi i vazhdueshëm teknik. Futja e teknologjisë së re, mekanizimi dhe automatizimi gjithëpërfshirës i proceseve të prodhimit, përmirësimi i teknologjisë dhe futja e llojeve të avancuara të materialeve mund të ulin ndjeshëm koston e prodhimit. Ndërmarrjet mund të gjejnë mënyra efektive për përdorimin e mbetjeve të prodhimit.

Racionalizimi i përdorimit të burimeve në dispozicion, duke përfshirë punën: rritja e nivelit të kualifikimeve të punëtorëve, sigurimi i rritjes më të shpejtë të produktivitetit të punës në krahasim me pagën mesatare do të japë gjithashtu rezultate. Përputhja e kualifikimeve të punëtorëve me nivelin e teknologjisë së përdorur është jashtëzakonisht e rëndësishme, përndryshe pajisjet e shtrenjta mund të mos justifikohen dhe shkalla e përdorimit të tyre do të jetë e ulët.

Dihet se në vitet '90. Nga 52 në 76% e ndërmarrjeve ishin të angazhuara në aktivitete inovative. Përfshirë, nga 31 në 46% e ndërmarrjeve përdorën inovacione të mallrave dhe produkteve, nga 15 në 33% - inovacione teknologjike. .Në fillim të shekullit XXI. Këta parametra kanë ndryshuar - një numër më i madh i ndërmarrjeve filluan të aplikojnë risi teknologjike (deri në 51%), shumë vëmendje filloi t'i kushtohet qasjeve të reja ndaj sistemit të menaxhimit dhe formimit të cilësisë së personelit.

Rritja e prodhimit të produkteve dhe rritja e çmimeve të tyre për shkak të përmirësimit të cilësisë, përmirësimit të mjeteve të prodhimit. Kjo gjithashtu mund të lidhet me NTP.

Në të vërtetë, një rritje e vëllimit të shitjeve në terma fizikë, duke qenë të gjitha gjërat e tjera të barabarta, çon në një rritje të fitimeve, por një rritje përkatëse në vëllimet e prodhimit kërkon investime shtesë dhe, për rrjedhojë, fondet e veta të ndërmarrjes ose një kredi afatgjatë në dispozicion.

Ulja e kostove të prodhimit dhe shitjes së produkteve mund të arrihet duke përdorur një vendndodhje të favorshme, për shembull, afërsia e ndërmarrjes me depozitat lejon uljen e kostove të transportit. Gjithnjë e më shumë, prodhuesit preferojnë të kenë pikën e tyre të shitjes - dyqanin e tyre.

Diversifikimi i prodhimit, domethënë zgjerimi i gamës, zhvillimi i tregjeve të reja, është një fazë e rëndësishme në zhvillimin e një ndërmarrje dhe mbështetet nga dëshira për përfitim ekonomik. Këtu mund të vërehet rëndësia e përqendrimit te konsumatori, sepse asortimenti i përshtatet nevojave të tij. Parimi i orientimit ndaj klientit manifestohet në kuptimin e nevojave dhe pritshmërive të konsumatorëve, matjen e kënaqësisë së klientit dhe rezultatet e veprimeve. Organizatat varen nga klientët e tyre dhe për këtë arsye duhet të përmbushin kërkesat e klientëve dhe të përpiqen të tejkalojnë pritjet e tyre. Karakterizimi i segmenteve të klientëve dhe hartimi i një portreti të konsumatorit është një fazë në zhvillimin e një strategjie të ndërmarrjes.

Për të marrë fitime më të mëdha dhe për të rritur rentabilitetin, një ndërmarrje mund të japë me qira edhe një pjesë të pronës së saj, duke përfshirë lokalet, strukturat, pajisjet etj., me qira për një periudhë më të gjatë ose më të shkurtër. Dhënia me qira e pronës mund të rezultojë në një formë qiraje për blerje. Si rezultat, kompania merr të ardhura që rrisin të ardhurat jooperative dhe fitimin bruto. Por kjo metodë nuk lidhet me zhvillimin e ndërmarrjes.

konkluzioni

Pra, ka disa mënyra për të rritur përfitimin e një ndërmarrje. Ato shoqërohen me uljen e kostove të prodhimit dhe kostove të prodhimit, zgjerimin e prodhimit dhe politikës së çmimeve, punën me konsumatorët dhe sigurisht me progresin teknik. Menaxhmenti i ndërmarrjes zgjedh metodat më efektive bazuar në specifikat e aktiviteteve të organizatës. Vendimet e menaxhmentit ndikohen nga shumë faktorë, të cilët ndahen në të jashtëm dhe të brendshëm. Nëse është e mundur të ndikohet në mjedisin e brendshëm, atëherë ndikimi i jashtëm ose duhet të minimizohet ose të përdoret për të përfituar organizatën.

Kur zgjidhni një strategji për të rritur rentabilitetin, para së gjithash, analizohen tregues të tillë si fitimi dhe rentabiliteti. Ekzistojnë forma të ndryshme të llogaritjes së këtyre sasive. Përfitueshmëria tregon se sa fitimprurëse janë aktivitetet e ndërmarrjes, në përputhje me rrethanat, sa më të larta të jenë raportet e përfitimit, aq më efikase janë aktivitetet. Fitimi përcaktohet si diferenca midis të ardhurave totale dhe kostove totale. Zhvillimi i suksesshëm i organizatës në afat të gjatë varet nga kohëzgjatja e analizës, besueshmëria e rezultateve të marra dhe efikasiteti i zhvillimit të masave që synojnë rritjen e treguesve të fitimit dhe përfitimit.

Aktualisht, për të rritur rentabilitetin dhe përfitimin, metodat më të përdorura janë rritja e shitjeve dhe ulja e kostove, dhe gjithnjë e më shumë kompani po i kushtojnë vëmendje të shtuar marketingut (duke punuar me konsumatorët), gjë që u lejon atyre jo vetëm të zgjedhin produkte që janë me interes për konsumatorët, por edhe për t'i promovuar në treg.

Bibliografi

1.Blackwell R., Sjellja e Konsumatorit. Botimi i 10-të / Blackwell R., Miniard P., Angel J. Trans. nga anglishtja - Shën Petersburg: Peter, 2010.

2.Borodina E.I. Financat e ndërmarrjes. arsimore shtesa / Borodina E.I. - M.: UNITET, 2000.

.Gaponenko A.L., Teoria e kontrollit: Libër mësimi / Nën. total ed. Gaponenko A. L, Pankrukhina A. P. - M.: Shtëpia botuese RAGS, 2004.-558 f.

.Genkin, B.M. Organizimi, racionimi dhe shpërblimi i punës në ndërmarrjet industriale: një libër shkollor për studentët / B.M. Genkin. - M:NORMA, 2005 - 431 f.

.Zausaev V.K. Strategjia për zhvillimin e qëndrueshëm të qytetit të Yuzhno-Sakhalinsk deri në vitin 2020. QV. Zausaev, S.A. Nadsadin, I.G. Minervin, Rozanova N.V. - Khabarovsk: Shtëpia Botuese DVAGS, 2009. - 215 f.

.Ivanova Yu.N Parimet e hartimit të një strategjie. // Ekonomia dhe sipërmarrja nr. 3 (26), maj-qershor 2012

.Konovalova G.I. Problemet e menaxhimit të kostos në një ndërmarrje industriale dhe mënyrat për t'i zgjidhur ato // Menaxhimi në Rusi dhe jashtë saj. - 2008. - Nr. 1.

.Kondratyeva, M.N. K 64 Ekonomia dhe organizimi i prodhimit: tekst shkollor / M.N. Kondratyeva, E.V. Balandina. - Ulyanovsk: UlSTU, 2013. - 98 f.

.Kondratyeva, M.N. Ekonomia e ndërmarrjes: tekst shkollor / M.N. Kondratyeva, E.V. Balandina. - Ulyanovsk: UlSTU, 2011. - 174 f.

.Korshunov V.V. Ekonomia e një organizate (ndërmarrje): një libër shkollor për beqarët / V.V Korshunov, - M.: Shtëpia Botuese Yurayt, 2011. - 392 f.

.Nepomnyashchiy E.G. Ekonomia dhe menaxhimi i ndërmarrjeve: Shënime leksionesh Taganrog: Shtëpia Botuese TRTU, 1997. 218 f.

.Nureyev R.M. Kursi i mikroekonomisë. - N 90 2nd ed., rev. - M.: Shtëpia botuese NORMA (Grupi botues NORMA-INFRA - M), 2000. - 572 f.

.Pinegina I.T. Planifikimi strategjik i progresit shkencor dhe teknologjik. // Problemet e ekonomisë moderne. Nr. 3 (35), 2013.

.Semenov, N.A. Marketingu / N.A. Semenov: libër shkollor. 1st ed. Tver: TSTU, 2007. 100 f.

.Sergeev I.V., Veretennikova I.I. Ekonomia e organizatave (ndërmarrjeve): libër shkollor/ed. I.V Sergeeva. - Botimi i 3-të, i rishikuar. dhe shtesë - M.: TK Welby, Shtëpia Botuese Prospekt, 2005. - 560 f.

Në sistemin e treguesve të performancës së ndërmarrjes, vendi më i rëndësishëm i takon rentabilitetit.

Rentabiliteti përfaqëson një përdorim të fondeve në të cilat organizata jo vetëm që mbulon kostot e saj me të ardhura, por edhe fiton.

Rentabiliteti, d.m.th. rentabiliteti i ndërmarrjes, mund të vlerësohet duke përdorur si tregues absolut ashtu edhe relativ. Treguesit absolutë shprehin fitimin dhe maten në terma monetarë, d.m.th. në rubla. Treguesit relativë karakterizojnë rentabilitetin dhe maten si përqindje ose si koeficientë. Treguesit e përfitimit janë shumë më pak të ndikuar se sa nga nivelet e fitimit, pasi ato shprehen me raporte të ndryshme të fitimit dhe fondeve të avancuara(kapitali), ose fitimet dhe shpenzimet e bëra(shpenzimet).

Gjatë analizës, treguesit e përfitueshmërisë së llogaritur duhet të krahasohen me ata të planifikuar, me treguesit përkatës të periudhave të mëparshme, si dhe me të dhëna nga organizata të tjera.

Kthimi në asete

Treguesi më i rëndësishëm këtu është kthimi i aseteve (i njohur ndryshe si kthimi në pronë). Ky tregues mund të përcaktohet duke përdorur formulën e mëposhtme:

Kthimi në asete- ky është fitimi i mbetur në dispozicion të ndërmarrjes, i ndarë me shumën mesatare të aktiveve; shumëzojeni rezultatin me 100%.

Kthimi nga aktivet = (fitimi neto / aktivet mesatare vjetore) * 100%

Ky tregues karakterizon fitimin e marrë nga ndërmarrja nga çdo rubla, avancuar për formimin e aseteve. Kthimi i aktiveve shpreh një masë të rentabilitetit në një periudhë të caktuar. Le të ilustrojmë procedurën për studimin e treguesit të kthimit të aktiveve sipas të dhënave të organizatës së analizuar.

Shembull. Të dhënat fillestare për analizën e kthimit të aktiveve Tabela nr. 12 (në mijë rubla)

Treguesit

Në fakt

Devijimi nga plani

5. Vlera mesatare totale e të gjitha aseteve të organizatës (2+3+4)

(artikull 1/artikull 5)*100%

Siç shihet nga tabela, niveli aktual i kthimit të aktiveve e ka tejkaluar nivelin e planifikuar me 0.16 pikë. Kjo u ndikua drejtpërdrejt nga dy faktorë:

  • Rritje mbi planin e fitimit neto në shumën prej 124 mijë rubla. rriti nivelin e kthimit të aktiveve me: 124 / 21620 * 100% = + 0,57 pikë;
  • një rritje mbi planin e aktiveve të ndërmarrjes në shumën prej 993 mijë rubla. uli nivelin e kthimit të aktiveve me: + 0,16 - (+ 0,57) = - 0,41 pikë.

Ndikimi total i dy faktorëve (balanca e faktorëve) është: +0,57+(-0,41) =+0,16.

Pra, rritja e nivelit të kthimit të aktiveve në krahasim me planin ndodhi vetëm për shkak të rritjes së shumës së fitimit neto të ndërmarrjes. Në të njëjtën kohë, rritja e kostos mesatare, të tjera, gjithashtu uli nivelin kthimi në asete.

Për qëllime analitike, përveç treguesve të rentabilitetit të të gjithë grupit të aktiveve, përcaktohen edhe treguesit e rentabilitetit të aktiveve fikse (fondet) dhe rentabilitetit të kapitalit qarkullues (aseteve).

Rentabiliteti i aktiveve fikse të prodhimit

Le të paraqesim treguesin e përfitimit të aktiveve fikse të prodhimit (të quajtur ndryshe treguesi i përfitueshmërisë së kapitalit) në formën e formulës së mëposhtme:

Fitimi i mbetur në dispozicion të ndërmarrjes shumëzuar me 100% dhe pjesëtuar me koston mesatare të aktiveve fikse.

Kthimi i aktiveve rrjedhëse

Fitimi i mbetur në dispozicion të ndërmarrjes shumëzuar me 100% dhe pjesëtuar me vlerën mesatare të aktiveve rrjedhëse.

Kthehen në investime

Treguesi i kthimit të kapitalit të investuar (kthimi nga investimi) shpreh efikasitetin e përdorimit të fondeve të investuara në zhvillimin e një organizate të caktuar. Kthimi nga investimi shprehet me formulën e mëposhtme:

Fitimi (para tatimit mbi të ardhurat) 100% pjesëtuar me monedhën (totalin) e bilancit minus shumën e detyrimeve afatshkurtra (totali i seksionit të pestë të detyrimit të bilancit).

Kthimi nga kapitali

Për të përfituar një rritje nëpërmjet përdorimit të një kredie, është e nevojshme që kthimi i aktiveve minus interesi për përdorimin e një kredie të jetë më i madh se zero. Në këtë situatë, efekti ekonomik i përftuar si rezultat i përdorimit të kredisë do të tejkalojë kostot e tërheqjes së burimeve të fondeve të huazuara, domethënë interesit të kredisë.

Ekziston edhe një gjë e tillë si levave financiare, që është pesha specifike (pjesa) e burimeve të huazuara të fondeve në shumën totale të burimeve financiare për formimin e pasurisë së organizatës.

Raporti i burimeve të formimit të aktiveve të organizatës do të jetë optimal nëse siguron rritjen maksimale të kthimit të kapitalit të vet në kombinim me një sasi të pranueshme të rrezikut financiar.

Në disa raste, këshillohet që një ndërmarrje të marrë kredi edhe në kushte kur ka një sasi të mjaftueshme të kapitalit të vet, pasi kthimi i kapitalit të vet rritet për shkak të faktit se efekti i investimit të fondeve shtesë mund të jetë dukshëm më i lartë se norma e interesit për përdorimin e një kredie.

Kreditorët e kësaj ndërmarrje, si dhe pronarët e saj (aksionarët), presin të marrin shuma të caktuara të të ardhurave nga sigurimi i mjeteve për këtë ndërmarrje. Nga pikëpamja e kreditorëve, treguesi i rentabilitetit (çmimit) të fondeve të huazuara do të shprehet me formulën e mëposhtme:

Tarifa për përdorimin e fondeve të marra hua (ky është fitimi për huadhënësit) shumëzuar me 100% pjesëtuar me shumën e fondeve të huazuara afatgjata dhe afatshkurtra.

Kthimi i investimit total të kapitalit

Një tregues i përgjithshëm që shpreh efikasitetin e përdorimit të shumës totale të kapitalit në dispozicion të ndërmarrjes është kthimi i investimit total të kapitalit.

Ky tregues mund të përcaktohet me formulën:

Shpenzimet që lidhen me tërheqjen e fondeve të marra hua plus fitimin e mbetur në dispozicion të ndërmarrjes shumëzuar me 100% pjesëtuar me shumën e kapitalit total të përdorur (monedha e bilancit).

Rentabiliteti i produktit

Rentabiliteti i produktit (përfitueshmëria e aktiviteteve prodhuese) mund të shprehet me formulën:

Fitimi i mbetur në dispozicion të ndërmarrjes shumëzuar me 100% pjesëtuar me koston totale të produkteve të shitura.

Numëruesi i kësaj formule mund të përdorë edhe treguesin e fitimit nga shitjet e produkteve. Kjo formulë tregon se sa fitim ka një ndërmarrje nga çdo rubla e shpenzuar për prodhimin dhe shitjen e produkteve. Ky tregues i përfitimit mund të përcaktohet si për organizatën në tërësi, ashtu edhe për ndarjet e saj individuale, si dhe për llojet individuale të produkteve.

Në disa raste, përfitimi i produktit mund të llogaritet si raport i fitimit të mbetur në dispozicion të ndërmarrjes (fitimi nga shitja e produktit) me shumën e të ardhurave nga shitja e produktit.

Rentabiliteti i produktit, i llogaritur në tërësi për një organizatë të caktuar, varet nga tre faktorë:
  • nga ndryshimet në strukturën e produkteve të shitura. Një rritje në përqindjen e llojeve më fitimprurëse të produkteve në sasinë totale të prodhimit ndihmon në rritjen e nivelit të përfitimit të produkteve.;
  • ndryshimet në kostot e produktit kanë një efekt të kundërt në nivelin e përfitimit të produktit;
  • ndryshimi i nivelit mesatar të çmimeve të shitjes. Ky faktor ka një ndikim të drejtpërdrejtë në nivelin e përfitimit të produktit.

Kthimi në shitje

Një nga treguesit më të zakonshëm të përfitimit është kthimi nga shitjet. Ky tregues përcaktohet me formulën e mëposhtme:

Fitimi nga shitja e produkteve (punëve, shërbimeve) shumëzuar me 100% pjesëtuar me të ardhurat nga shitja e produkteve (punëve, shërbimeve).

Kthimi nga shitjet karakterizon pjesën e fitimit në të ardhurat nga shitja e produktit. Ky tregues quhet edhe norma e përfitimit.

Nëse rentabiliteti i shitjeve tenton të ulet, atëherë kjo tregon një rënie të konkurrencës së produktit në treg, pasi tregon një ulje të kërkesës për produktin.

Le të shqyrtojmë procedurën për analizën e faktorëve të treguesit të kthimit nga shitjet. Duke supozuar se struktura e produktit mbetet e pandryshuar, ne do të përcaktojmë ndikimin në përfitimin e shitjeve të dy faktorëve:

  • ndryshimet në çmimet e produkteve;
  • ndryshim në kostot e produktit.

Le të shënojmë kthimin nga shitjet e periudhave bazë dhe raportuese si dhe, respektivisht.

Pastaj marrim formulat e mëposhtme që shprehin përfitimin e shitjeve:

Duke paraqitur fitimin si diferencë midis të ardhurave nga shitja e produkteve dhe kostos së tij, ne morëm të njëjtat formula në një formë të transformuar:

Legjenda:

∆K— ndryshim (rritje) në rentabilitetin e shitjeve për periudhën e analizuar.

Duke përdorur metodën (metodën) e zëvendësimeve të zinxhirit, ne do të përcaktojmë në një formë të përgjithësuar ndikimin e faktorit të parë - ndryshimet në çmimet e produkteve - në treguesin e kthimit nga shitjet.

Pastaj do të llogarisim ndikimin në rentabilitetin e shitjeve të faktorit të dytë - ndryshimet në kostot e produktit.

Ku ∆K N— ndryshimi i rentabilitetit për shkak të ndryshimeve në çmimet e produkteve;

∆K S— ndryshimi i përfitueshmërisë për shkak të ndryshimeve në . Ndikimi total i dy faktorëve (balanca e faktorëve) është i barabartë me ndryshimin e përfitueshmërisë në krahasim me vlerën e tij bazë:

∆К = ∆К N + ∆К S,

Pra, rritja e rentabilitetit të shitjeve arrihet duke rritur çmimet për produktet e shitura, si dhe duke ulur koston e produkteve të shitura. Nëse pesha e llojeve më fitimprurëse të produkteve në strukturën e produkteve të shitura rritet, atëherë kjo rrethanë rrit edhe nivelin e përfitimit të shitjeve.

Për të rritur nivelin e përfitimit të shitjeve, organizata duhet të fokusohet në ndryshimet në kushtet e tregut, të monitorojë ndryshimet në çmimet e produkteve, të monitorojë vazhdimisht nivelin e kostove për prodhimin dhe shitjet e produkteve, si dhe të zbatojë një politikë fleksibël dhe të arsyeshme asortimenti. në fushën e prodhimit dhe shitjes së produkteve.

Në teorinë dhe praktikën e analizës financiare, për të vlerësuar efikasitetin e një ndërmarrjeje, përdoren tregues të ndryshëm të përfitueshmërisë, të cilët ndryshojnë si në qëllimet e aplikimit ashtu edhe në metodat e llogaritjes dhe interpretimit të tyre. Kjo krijon problemin e bashkërendimit të tyre të ndërsjellë, dhe më e rëndësishmja, justifikimin e treguesit që mund të përdoret si kriter i përgjithshëm për efektivitetin e aktiviteteve. Prania e një treguesi të tillë të përgjithshëm, konsiderohet si kriter për vlerësimin e efektivitetit

aktivitetet, ju lejon të krijoni një pamje tërësore të gjendjes financiare të organizatës dhe të karakterizoni perspektivat e saj. Në të njëjtën kohë, ndryshimet në të gjithë treguesit e tjerë specifikë konsiderohen nga këndvështrimi i ndikimit të tyre në treguesin e përgjithshëm. Kjo siguron koordinimin e ndërsjellë të treguesve që karakterizojnë efektivitetin e organizatës nga anët e ndryshme.

Një tregues i tillë në sistemin e vlerësimit të performancës është kthimi nga kapitali, pasi karakterizon aftësinë e ndërmarrjes për të rritur kapitalin, dhe rrjedhimisht, stabilitetin e saj financiar, racionalitetin e menaxhimit të strukturës së kapitalit dhe efikasitetin e aktiviteteve investuese. Në varësi të ndryshimit të vlerës së këtij treguesi, mund të vlerësohen rreziqet operacionale dhe financiare të ndërmarrjes.

Investitorët kapitalë (aksionarët) investojnë fondet e tyre në një ndërmarrje për të marrë një fitim nga investimi, prandaj, nga këndvështrimi i aksionarëve, vlerësimi më i mirë i rezultateve të biznesit është prania e një kthimi në kapitalin e investuar. Treguesi i fitimit nga kapitali i investuar nga aksionarët (pronarët), i quajtur kthimi mbi kapitalin e vet (Rsk), përcaktohet nga formula:

Rsk = PE / SK, ku

PE - Fitimi neto;

SK - Kapitali i vet.

Treguesi është i rëndësishëm për vlerësimin e gjendjes financiare të ndërmarrjes. Numëruesi i formulës paraqet rezultatin përfundimtar financiar që mbetet në dispozicion të pronarëve. Emëruesi i tij pasqyron shumën e kapitalit të siguruar nga pronarët në dispozicion të ndërmarrjes dhe përfshin përbërësit e mëposhtëm: kapitalin e autorizuar; Kapital shtesë; rezervat e formuara nga fitimi neto; fitimet e pashpërndara.

Meqenëse shuma e kapitalit të vet ndryshon me kalimin e kohës, është e nevojshme të zgjidhet një metodë për llogaritjen e saj, e cila mund të jetë:

1) llogaritja e bazuar në të dhënat për gjendjen e tij në një datë të caktuar (fundi i periudhës);

2) përcaktimi i vlerës mesatare për 2 periudha.

Shembull. Le të jetë fitimi i mbetur në dispozicion të ndërmarrjes analiza gjatë periudhës në shqyrtim është 15,000 rubla; shuma e kapitalit të vet për periudhën raportuese është 115,000 rubla, për atë të mëparshme - 100,000 rubla. (100,000 + 15,000). Llogaritja Kthimi nga kapitali do të tregojë një mospërputhje në dy mënyra:

Rsk = 15000 / 115000 * 100 = 13%

Rsk = 15000 / [(100000 + 115000)/ 2] *100 = 14%.

Duke qenë një tregues i përgjithshëm që karakterizon në mënyrë gjithëpërfshirëse efikasitetin e një ndërmarrje, kthimi nga kapitali është një funksion i tre treguesve kryesorë që karakterizojnë rentabilitetin e aktiviteteve operative, investuese dhe financiare të ndërmarrjes.

Rentabiliteti operativ.

Ndër treguesit e përfitueshmërisë, karakteristika kryesore në vlerësimin e kthimit nga kapitali është përfitimi i aktiviteteve operative, i cili nga ana tjetër mund të karakterizohet nga dy grupe treguesish. Treguesit e grupit të parë përfaqësojnë raportin e fitimit dhe kapitalit të investuar dhe karakterizojnë rentabilitetin e investimit të kapitalit në aktivet e organizatës. Grupi i dytë është raporti i fitimit dhe vëllimit të shitjeve, të cilat karakterizojnë efikasitetin e shitjeve. Treguesit e grupit të dytë mund të përfshijnë gjithashtu një tregues që karakterizon raportin e fitimeve ndaj shpenzimeve të bëra.

Si një karakteristikë sasiore përgjithësuese e përfitimit të aktiviteteve operative, mund të përdoret një raport financiar i quajtur kthimi mbi aktivet (Ra). Kuptimi ekonomik i treguesit është se ai karakterizon kthimin e çdo rubla të investuar në aktivet e ndërmarrjes.

Ra = Pr / Asr, ku

PR – Fitimi nga shitjet;

ASR është vlera mesatare e aktiveve.

Për qëllime analitike, përfitueshmëria e të gjithë grupit të aktiveve dhe përfitimi i aktiveve rrjedhëse (ROA) përcaktohet:

Roa = Pr / OAsp, ku

Oa është vlera mesatare e aktiveve rrjedhëse.

Në bazë të raportit të fitimit dhe vëllimit të shitjeve, përcaktohet vlera e treguesit të quajtur kthim nga shitjet (RP). Për ta llogaritur atë, përdorni formulën

Rp = Pr / Vpr, ku

Vpr – të ardhurat nga shitjet.

Bazuar në këtë algoritëm, mund të llogaritet një grup treguesish të kthimit nga shitjet, diferencat në llogaritjet e të cilave do të shoqërohen me përcaktimin e numëruesit. Ky i fundit mund të zgjidhet si fitim nga shitjet, fitim para tatimit, ose fitim neto. Në praktikën e analizës, treguesit në shqyrtim quhen nivele të ndërmjetme të përfitueshmërisë.

Raportet e kthimit nga shitjet tregojnë se sa fitim bën një kompani nga çdo rubla e shitjeve.

Vlera e kthimit nga shitjet ndryshon shumë në varësi të fushës së veprimtarisë së ndërmarrjes. Kjo shpjegohet me diferencat në normën e qarkullimit të fondeve që lidhen me diferencat në sasinë e kapitalit të përdorur për operacionet e biznesit, kushtet e kredisë, sasinë e inventarit, etj. Qarkullimi afatgjatë i kapitalit bën të nevojshme marrjen e fitimeve më të mëdha për të arritur rezultate të kënaqshme. Një qarkullim më i shpejtë i kapitalit sjell të njëjtat rezultate edhe me një fitim më të vogël për vëllim të produkteve të shitura.

Dallimet në vlerën e treguesit të kthimit nga shitjet brenda një industrie përcaktohen drejtpërdrejt nga efektiviteti i menaxhimit në një ndërmarrje të caktuar.

Në vendet e zhvilluara ekonomikisht, informacioni mbi vlerat e treguesve të kthimit nga shitjet për industri dhe aktivitete të ndryshme publikohet zakonisht çdo vit nga dhoma e tregtisë, shoqatat e industrisë ose qeveria. Krahasimi i treguesve të marrë me vlerat e tyre të pranueshme na lejon të nxjerrim një përfundim në lidhje me gjendjen financiare të ndërmarrjes.

Vlera e treguesit të kthimit nga shitjet varet drejtpërdrejt nga struktura e kapitalit të ndërmarrjes. Të gjitha gjërat e tjera janë të barabarta, sa më e lartë të jetë shuma e borxhit (dhe, në përputhje me rrethanat, tarifa për fondet e huazuara), aq më i ulët do të jetë kthimi nga shitjet.

Metodologjia për analizimin e rentabilitetit të shitjeve është paraqitur në tabelë. 6.

Tabela 6 – Analiza e rentabilitetit të shitjeve

Treguesit

Ndarja në të ardhura

Ndryshimet

Kostoja e shitjeve

Fitimi bruto

Shpenzimet e biznesit

Shpenzime administrative

Fitimi (humbja) nga shitjet

Rezultati nga të ardhurat dhe shpenzimet e tjera

Fitimi (humbja) para tatimit

Tatimi mbi të ardhurat dhe pagesa të tjera të ngjashme

Të ardhurat neto (humbjet)

Siç vijon nga të dhënat në tabelë. 6, ndryshimi i treguesit të kthimit nga shitjet në vitin raportues është ndikuar nga një rritje prej 1.1% e peshës së kostos së produkteve të shitura, si dhe pjesës së shpenzimeve tregtare dhe administrative, rritja totale e të cilave arriti në 1.4% (0.6 + 0.8), gjë që e bën të nevojshme studimin e arsyeve të ndryshimeve në përbërësit e tyre.

Krahasimi i raporteve “fitim (humbje) nga shitjet/të ardhurat” dhe “fitimi (humbja) para tatimit/të ardhurave” tregon se në periudhën raportuese pjesa e fitimit para tatimit në të ardhurat është ulur me 8.7%, ndërsa pjesa e si rezultat i shitjeve, të ardhurat janë ulur me 2.5%. Për të zbuluar arsyet e ndryshimeve të tilla, është e nevojshme të analizohet dinamika e artikujve me interes të arkëtueshëm (të paguar), të ardhurat nga pjesëmarrja në organizata të tjera dhe të ardhurat e tjera (shpenzimet). Për shkak të rënies së peshës së pagesave në buxhet me 2.6%, rënia e përgjithshme e rentabilitetit të shitjeve arriti në 6.0%.

Në tabelë 6 tregon treguesit kryesorë. Duke marrë parasysh specifikat e një ndërmarrje të caktuar, ato duhet të detajohen në atë mënyrë që të dhënat e marra të zbulojnë arsyet e ndryshimeve të tyre. Pra, ata kanë nevojë për një shqyrtim të detajuar të artikullit të shpenzimeve. Duke pasur parasysh ndikimin e rëndësishëm të shpenzimeve të tjera, është e nevojshme të vlerësohen arsyet e shfaqjes së tyre në periudhën raportuese dhe gjasat e shfaqjes së tyre në të ardhmen. Gjatë kryerjes së një analize të tillë, vëmendje e veçantë duhet t'i kushtohet ndryshimit të pjesës së kostove për prodhimin e produkteve të shitura ose, po kështu, ndryshimit të pjesës së rezultatit nga shitjet në të ardhura, pasi këto janë treguesit që karakterizojnë aftësinë e kompanisë për të marrë të ardhura të qëndrueshme. Dinamika e këtyre treguesve duhet të shpjegohet duke marrë parasysh faktorë të tillë si ndryshimet në koston për njësi të prodhimit dhe gamën e produkteve të prodhuara. Duhet të kihet parasysh gjithashtu se dinamika e raportit të shpenzimeve dhe të ardhurave si pjesë e të ardhurave nga shitja e produktit varet jo vetëm nga efikasiteti i përdorimit të burimeve, por edhe nga parimet e kontabilitetit të zbatuara në ndërmarrje. Kështu, bazuar në politikën e miratuar të kontabilitetit, ndërmarrja ka mundësinë të rrisë ose zvogëlojë shumën e fitimit duke zgjedhur një ose një metodë tjetër të vlerësimit të aktiveve dhe procedurën e fshirjes së tyre, duke vendosur periudhën e përdorimit, etj.

Çështjet e politikës së kontabilitetit nga të cilat varet rezultati financiar i një ndërmarrje përfshijnë kryesisht:

Zgjedhja e një metode për llogaritjen e amortizimit të aktiveve fikse;

Zgjedhja e një metode për vlerësimin e materialeve;

Përcaktimi i jetës së dobishme të aktiveve afatgjata;

Zgjedhja e procedurës për caktimin e llojeve të caktuara të shpenzimeve në koston e produkteve të shitura (duke i shlyer drejtpërdrejt ato në kosto pasi janë kryer shpenzimet ose duke i para-kredituar ato në rezervë për shpenzimet e ardhshme);

Përcaktimi i përbërjes së kostove që i atribuohen drejtpërdrejt kostos së një lloji specifik produkti;

Përcaktimi i përbërjes së kostove indirekte (të përgjithshme) dhe mënyra e shpërndarjes së tyre etj.

Meqenëse një ndryshim në politikën e kontabilitetit për cilindo nga zërat e listuar do të ndikojë në raportin e të ardhurave dhe shpenzimeve, kjo pikë themelore sigurisht që duhet të merret parasysh në analizën e përfitimit të shitjeve. Analiza e strukturës së treguesve sipas formularit nr.2 është e një natyre të përgjithshme dhe mund të konsiderohet si faza fillestare e vlerësimit të ndryshimeve në treguesin e kthimit nga shitjet.

Në fazën tjetër të analizës, është e nevojshme të identifikohet ndikimi i ndryshimeve në strukturën e shitjeve, si dhe përfitimi i llojeve individuale të produkteve, në përfitimin e përgjithshëm të shitjeve (llogaritur në bazë të treguesit të fitimit nga shitjet). Analiza kryhet në sekuencën e mëposhtme.

    Llogaritni pjesën e secilit lloj produkti në shitjet totale.

    Llogaritni vlerat e përfitimit për lloje individuale të produkteve.

    Përcaktoni ndikimin e përfitimit të produkteve individuale në nivelin mesatar të tij për të gjitha produktet e shitura. Për ta bërë këtë, vlera e përfitimit të produktit shumëzohet me pjesën e produktit në shitjet totale. Në këtë rast, përfitimi i shitjeve përcaktohet nga formula

Kthimi nga shitjet = ∑ рi qi

ku pi - përfitimi i produktit të llojit i-të;

qi - pjesa e llojit të i-të të produktit në vëllimin total të shitjeve;

n është numri i produkteve të prodhuara.

Një llogaritje e tillë mund të kryhet nga një analist i cili ka akses në informacione në lidhje me koston për njësi të prodhimit.

Duke shumëzuar diferencën midis vlerave aktuale dhe bazë të përfitimit të llojeve individuale të produkteve me pjesën e tyre aktuale në vëllimin e produkteve të shitura, përcaktohet ndikimi që lidhet me ndryshimet në rentabilitetin individual të llojeve të prodhuara të produkteve; produkt i përfitimit bazë i– th lloji i produktit dhe diferenca ndërmjet pjesës aktuale dhe asaj të planifikuar karakterizon ndikimin e faktorit strukturor.

Ekziston një lidhje midis treguesve të kthimit nga aktivet (Pa), qarkullimit të aktiveve (Oa) dhe kthimit nga shitjet (Pp), i cili mund të përfaqësohet me formulën

Ra = Oa * Rp

Le të deshifrojmë formulën:

Pr / Asr = V / Asr * Pr / V

Me fjalë të tjera, fitimi i një ndërmarrjeje të marrë nga çdo rubla e investuar në aktive varet nga shkalla e qarkullimit të fondeve dhe nga pjesa e fitimit në të ardhurat nga shitjet. Kjo marrëdhënie mund të interpretohet si më poshtë.

Nga njëra anë, një kthim i lartë nga shitjet nuk do të thotë një kthim i lartë në kapitalin total të ndërmarrjes së përdorur. Nga ana tjetër, parëndësia e fitimit neto në raport me të ardhurat nga shitjet nuk tregon domosdoshmërisht një kthim të ulët nga investimi në aktivet e ndërmarrjes. Momenti përcaktues është shkalla e qarkullimit të aktiveve të ndërmarrjes. Pra, nëse të ardhurat nga shitjet për periudhën janë 100,000 rubla. dhe aktivet totale të formuara janë gjithashtu 100,000 rubla, atëherë për të marrë një kthim prej 20% të aktiveve totale, kompania duhet të sigurojë një kthim nga shitjet prej 20%. Nëse për të marrë të njëjtat të ardhura atij i nevojiteshin vetëm gjysma e aktiveve (50,000 rubla), atëherë, duke marrë vetëm 10% të fitimit për rubla të shitjeve, ndërmarrja do të kishte të njëjtin fitim prej 20% në totalin e aktiveve, d.m.th., sa më i lartë të ishte aktivet e normës së qarkullimit, aq më e ulët është shuma e fitimit që është e nevojshme për të siguruar kthimin e kërkuar të aktiveve. Në përgjithësi, qarkullimi i aseteve varet nga vëllimi i shitjeve dhe mesatarja e aktiveve.

Por një analist që vlerëson gjendjen financiare të një ndërmarrje duhet t'i qaset këtij treguesi kryesisht nga pikëpamja e racionalitetit të strukturës së pasurisë. Ngadalësimi i qarkullimit mund të shoqërohet si me arsye objektive (inflacion, ndërprerje të lidhjeve ekonomike) ashtu edhe me ato subjektive (menaxhimi jo i duhur i inventarëve, gjendja e pakënaqshme e shlyerjeve me klientët, mungesa e kontabilitetit të duhur).

Vini re se nga dy treguesit e konsideruar që përcaktojnë nivelin e efikasitetit në përdorimin e aktiveve, në lidhje me treguesin e kthimit nga shitjet, ndërmarrja, si rregull, ka liri më të madhe manovrimi për të rritur ndikimin e saj në kthimin e përgjithshëm. mbi asetet.

Ndërmarrja e analizuar për të marrë një fitim neto prej 1,465,000 rubla. me të ardhura nga shitjet prej 12,453,260 rubla. aktivet e përdorura në shumën prej 12,728,350 rubla në vitin raportues. Rrjedhimisht, për vitin raportues kthimi në pasuri ishte

Raktiv = 12453260 / 12728350 * 1465000 / 12453260 * 100% = 0,978 * 11,8 = 11,5%

Në mënyrë të ngjashme për vitin e kaluar Raktiv = 1.039 * 17.8 = 18.49%

Nëse kthimi i ndërmarrjes së analizuar nga shitjet do të mbetej në nivelin e vitit të kaluar, kthimi i aktiveve në kushtet e qarkullimit aktual të tyre do të ishte 17.4% (0.978 * 17.8). Kështu, në krahasim me vitin e kaluar, për shkak të ngadalësimit të qarkullimit, kthimi i çdo rubla të investuar në aktive u ul me 1,09 kopekë. (17.4 - 18.49). Duke ditur që përfitimi aktual rezultoi të ishte më i ulët se vlera e treguar me 5.9% (11.5 - 17.4) dhe e barabartë me 11.5%, mund të konkludojmë se kjo ishte për shkak të një rënie në rentabilitetin e shitjeve në vitin raportues. Rezultatet e analizës i paraqesim në formën e një tabele. 8.

Tabela 8 - Vlerësimi i ndikimit të qarkullimit të aktiveve dhe kthimit në shitje

mbi efikasitetin e përdorimit të aseteve

Treguesit

Vitin e kaluar

Viti raportues

Kthimi nga shitjet, %

Qarkullimi i aktiveve, numri i rrotullimeve

Kthimi i aseteve (faqe 1 * faqe 2), %

Ndikimi në ndryshimet në kthimin e aktiveve:

a) qarkullimi i aktiveve

b) rentabilitetin e shitjeve

Siç vijon nga tabela. 8, si rezultat i ngadalësimit të qarkullimit të aktiveve dhe uljes së rentabilitetit nga shitjet në vitin raportues, efikasiteti i përdorimit të aktiveve u ul me 6.99% krahasuar me një vit më parë. Ju kujtojmë se të dhënat janë të natyrës së përgjithshme dhe janë formuar në bazë të rezultateve të një analize të qarkullimit të aktiveve dhe kthimit nga shitjet. Treguesit e konsideruar të përfitimit karakterizojnë një qasje për vlerësimin e efikasitetit të një ndërmarrje: ata tregojnë përfitimin e investimeve kapitale në një ndërmarrje specifike. Por një qasje tjetër është gjithashtu e mundur, që përfshin një vlerësim të efektivitetit të kostove të bëra. Në kuadër të kësaj qasjeje llogariten tregues që karakterizojnë raportin e të ardhurave nga shitjet me shpenzimet ose fitimin (para tatimit) me shpenzimet.

Në mënyrë që një ndërmarrje të ketë një fitim, kostoja e lëndëve të para dhe materialeve të konsumuara, pagat, kostot e përgjithshme (prodhimi i përgjithshëm, biznesi i përgjithshëm, tregtar) duhet të kenë një lidhje të caktuar me çmimet e shitjes. Raporti i të ardhurave ndaj shpenzimeve në këtë kuptim nuk është më pak i rëndësishëm për vlerësimin e efektivitetit të aktiviteteve sesa treguesit e përfitimit (kthimi nga investimi), pasi karakterizon shpërndarjen e çdo rubla të marrë për të mbuluar kostot e materialeve, pagave, shpenzimeve të përgjithshme. kostot, dhe gjithashtu përcakton diferencën e mbetur - burimi i mbërritur. Shërbimi i menaxhimit të ndërmarrjes duhet të ketë metoda të përshtatshme për llogaritjen e raportit të shpenzimeve dhe të ardhurave në të cilat kthimi i kapitalit do të jetë i kënaqshëm. Më thjeshtë, shuma e shpenzimeve për prodhimin dhe shitjen e produkteve për periudhën përkatëse mund të merret nga raporti i rezultateve financiare.

Këshillohet që të llogaritet një tregues tjetër që karakterizon shumën e shpenzimeve për organizatat që përdorin fondet e mbledhura në bazë të kredisë së paguar për të financuar aktivitetet e tyre. Shpenzimet që lidhen me pagesën e interesit për kapitalin e marrë hua përjashtohen nga shuma totale e shpenzimeve. Atëherë diferenca midis të ardhurave nga shitjet dhe shpenzimeve rezultuese do të përfaqësojë fitimin përpara interesit mbi fondet e marra hua dhe taksat. Ky tregues përdoret gjerësisht kur vlerësohet aftësia kreditore e një ndërmarrje për llogaritjen e raportit të mbulimit të interesit: Shërbimi i menaxhimit të ndërmarrjes duhet të ketë metoda të përshtatshme për llogaritjen e raportit të shpenzimeve dhe të ardhurave në të cilat kthimi i kapitalit do të jetë i kënaqshëm. Më thjeshtë, shuma e shpenzimeve për prodhimin dhe shitjen e produkteve për periudhën përkatëse mund të merret nga raporti i rezultateve financiare. Vlera e rekomanduar e këtij treguesi ndryshon në vende të ndryshme, por, si rregull, vlera e tij prej 2-3 konsiderohet minimalisht e sigurt.

Së fundi, është jashtëzakonisht e rëndësishme të përcaktohet raporti i të ardhurave dhe kostos në terma të shpenzimeve të ndryshueshme. Ky raport na lejon të parashikojmë ndryshimet në rezultatet financiare në varësi të ndryshimeve në faktorët e prodhimit dhe mjedisin e jashtëm (për shembull, çmimet për lëndët e para, shërbimet). Informacioni për të gjitha llojet e shpenzimeve të mësipërme duhet të jetë vazhdimisht i disponueshëm për menaxhmentin e ndërmarrjes.

Të dy metodat e konsideruara për vlerësimin e efikasitetit të aktiviteteve operative (në kuptim të kthimit të investimeve kapitale dhe efikasitetit të konsumit të burimeve) plotësojnë njëra-tjetrën. Efektiviteti i menaxhimit të aseteve mund të vlerësohet vetëm nëpërmjet një analize kumulative të treguesve të mësipërm. Në të njëjtën kohë, është e rëndësishme të theksohet se treguesit që karakterizojnë rentabilitetin e shpenzimeve të bëra përcaktojnë përfitimin e shitjeve, nga ana tjetër, përfitimi i shitjeve ndikon në përfitimin e investimeve kapitale në aktivet e ndërmarrjes.

Le të krahasojmë dy ndërmarrjet A dhe B, aktivitetet e të cilave karakterizohen nga të dhënat e mëposhtme (Tabela 9).

Siç mund ta shihni, raporti i të ardhurave ndaj shpenzimeve të bëra është më i lartë për ndërmarrjen A (116.2 dhe 16.2). Sidoqoftë, nga kjo nuk rezulton se ndërmarrja A është më e mirë në menaxhimin e aktiveve të saj, pasi deri më tani politika e inventarit (dhe, për rrjedhojë, vlera totale e aktiveve) nuk është marrë parasysh. Kështu, kthimi i aktiveve të ndërmarrjes A ishte 6,6% (43: 650 * 100), dhe ai i ndërmarrjes B ishte 7,2% (43: 600 * 100). Arsyeja për këtë ishte qarkullimi i ndryshëm i aseteve: për ndërmarrjen A numri i qarkullimit për periudhën ishte 1.88 (1220: 650), ndërsa për ndërmarrjen B ishte 2.08 (1250: 600).

Tabela 9 – Treguesit e performancës së organizatave A dhe B

Treguesit

Ndërmarrja A

Ndërmarrja B

Shpenzimet për prodhimin dhe shitjen e produkteve (përfshirë shitjen dhe shpenzimet administrative)

Rezultati i shitjeve

Fitimi neto

Të ardhurat/shpenzimet (faqe 1: faqe 2), %

Fitimi/shpenzimet (faqe 3: faqe 2

Bilanci i ndërmarrjes A

Bilanci i ndërmarrjes B

Asetet

Asetet

Asetet fikse 250

Asetet fikse

Inventari 300

Inventari 300

Asete të tjera 100

Pasuri të tjera

BILANCI 650

Duke thjeshtuar qëllimisht shembullin, ne donim të tregonim nevojën

duke përdorur dy grupe treguesish të performancës.

Për ndërmarrjen e analizuar, dinamika e treguesve të fitimit

vlera karakterizohet nga të dhënat e mëposhtme (Tabela 10).

Tabela 10

Dinamika e treguesve të përfitueshmërisë së ndërmarrjes

Treguesit

E kaluara

Raportimi

Ndryshimet (+."

Kostoja e produkteve të shitura + shpenzimet e shitjes + shpenzimet administrative, fshij.

Të ardhurat nga shitjet, fshij.

Rezultati i shitjeve, fshij.

Të ardhurat/shpenzimet

(faqe 2: faqe 1 * 100), %

Fitimi/shpenzimet (faqe 3: faqe 1 * 100), %

Siç mund ta shihni, për çdo rubla të shpenzimeve të bëra, kthimi (të ardhurat, fitimi) u ul me 4.6 kopekë. Në periudhën e analizuar, kompania nuk ishte në gjendje të kompensonte rritjen e kostove për shkak të rritjes shtesë të të ardhurave nga shitjet e produkteve, si rezultat i së cilës raporti i të ardhurave, shpenzimeve dhe rezultateve të shitjeve ndryshoi.

Sipas rezultateve të analizës, kthimi nga aktivet u ul me gati 7%. Kështu, kthimi nga shpenzimet e bëra dhe kthimi nga përdorimi i kapitalit të investuar në aktive ndryshuan në një drejtim - u ulën. Në të njëjtën kohë, siç u zbulua më herët, vlera e kthimit të aktiveve u ndikua si nga ndryshimi i përfitueshmërisë së shitjeve (kostove) ashtu edhe nga ngadalësimi i qarkullimit të aktiveve.

Rentabiliteti i aktivitetit investues Nëse veprimtaria e një ndërmarrje është e përqendruar në të ardhmen, atëherë ajo duhet të zhvillojë një politikë investimi, karakteristika më e rëndësishme e së cilës është treguesi i përfitimit të aktivitetit investues.

Informacioni për fondet e investuara në një ndërmarrje mund të llogaritet nga bilanci si shuma e kapitalit dhe detyrimeve afatgjata (ose, që është e njëjtë, si diferenca midis detyrimeve totale dhe detyrimeve afatshkurtra).

Treguesi që pasqyron më së shumti efikasitetin e përdorimit të fondeve të investuara në një ndërmarrje është kthimi i investimit:

Kthimi nga investimi = Fitimi para tatimit / Bilanci i monedhës – i shumëfishtë. Shoqëria

Ky tregues në praktikën e analizimit të pasqyrave financiare përdoret kryesisht për të vlerësuar efektivitetin e menaxhimit të ndërmarrjes, aftësinë e saj për të siguruar kthimin e nevojshëm të kapitalit të investuar dhe për të përcaktuar bazën e llogaritjes për parashikim.

ROI shihet si një mënyrë për të vlerësuar aftësitë e menaxhimit të investimeve. Besohet se, duke qenë se menaxhimi i ndërmarrjes nuk mund të ndikojë në shumën e tatimit mbi të ardhurat e paguara, me qëllim të një qasjeje më të arsyeshme për llogaritjen e treguesit, shuma e fitimit para tatimit përdoret në numërues.

Përdorimi i kthimit nga investimi si bazë për parashikim bazohet në vendosjen e marrëdhënieve të vendosura ndërmjet rezultateve financiare dhe kapitalit të investuar. Llogaritjet e tilla mund të bëhen pas analizimit të pasqyrës së të ardhurave dhe identifikimit të një komponenti të qëndrueshëm në rezultatin financiar.

Përdorimi i të dhënave raportuese na lejon të vlerësojmë tablonë aktuale të kthimit të kapitalit të investuar. Sidoqoftë, kur analizohet fizibiliteti i investimeve, është e rëndësishme të vlerësohet jo vetëm përfitimi aktual, i cili mund të mos i përshtatet investitorëve, por edhe përfitimi i kërkuar i nevojshëm për të kompensuar kostot e kapitalit të investitorëve në rast të refuzimit të tyre për të përdorur të tjera opsione alternative për vendosjen e fondeve, duke marrë parasysh nivelin e rrezikut që lidhet me një opsion investimi të caktuar.

Në procesin e zhvillimit të një metodologjie për analizimin e përfitimit të aktiviteteve investuese, është e nevojshme të përcaktohen komponentët e kthimit të investimeve, të cilat duhet të krahasohen me shumën e kapitalit të investuar për të llogaritur përfitimin e aktiviteteve investuese.

Komponentët kryesorë të kthimit nga investimi mund të jenë rritja e fitimit për periudhën e analizuar dhe fitimi i kapitalit.

Në varësi të objektit të investimit, shuma e rritjes së fitimit mund të shoqërohet me një rritje të të ardhurave ose një ulje të shpenzimeve për shkak të zbatimit të një projekti investimi (në rastin e investimeve industriale) dhe me marrjen e interesit për obligacionet, dividentët. mbi aksionet, të ardhurat nga pjesëmarrja në organizata të tjera (në rastin e investimeve financiare).

Niveli i rentabilitetit të aktivitetit investues varet drejtpërdrejt nga ndryshimet e mundshme në vlerën e tregut të instrumentit të investimit (objekt investimi). Vlera që karakterizon diferencën midis të ardhurave nga shitja e një aktivi (instrumenti financiar) dhe kostos së tij origjinale (kostoja e blerjes) mund të përkufizohet si fitim kapital. Prandaj, nëse objekti i investimit shitet me një çmim më të ulët se kostoja e blerjes së tij, diferenca do të përbëjë një humbje kapitali.

Ndikimi i rritjes aktuale të fitimit dhe rritjes së kapitalit në kthimin nga investimi është ilustruar në tabelë. njëmbëdhjetë

Treguesit

Investimet

Çmimi i blerjes

Flukset hyrëse të parave të marra: në tremujorin e parë

nëII tremujori

në tremujorin e tretë

në tremujorin e katërt

Të ardhurat totale (në vit)

Çmimi i shitjes

Fitimi (humbja) kapitali

Efekti kumulativ

Niveli i përfitimit, %

Nga pikëpamja e efektit total ekonomik të përftuar nga investimet gjatë vitit, opsioni A duket më i preferueshëm, pasi niveli i kthimit mbi të është 5% më i lartë se përfitimi i opsionit B. Megjithatë, duhet pasur parasysh se komponentët e kthimit total mund të konsiderohen si të pabarabartë për sa i përket mundësisë për t'i marrë ato. Në rast se marrja e shumës përfundimtare si rezultat i shitjes së objektit të investimit shoqërohet me rrezik (dhe praktika është kryesisht konfirmon kjo), atëherë duke marrë parasysh faktorin e rrezikut, vendimi i investimit B mund të jetë më i preferueshëm.

Kur analizohet rentabiliteti i aktiviteteve investuese, është e nevojshme të merret parasysh se madhësia e ndryshimit të kapitalit dhe ndryshimi në rezultatin aktual financiar nga aktivitetet e investimit mund të kenë vlera pozitive dhe negative. Rastet e uljes së rezultateve financiare aktuale për shkak të aktiviteteve investuese janë më tipike për investimet në aktive reale. Një shembull tipik i një situate të tillë është një mbivlerësim në fazën e llogaritjeve të parashikuara të të ardhurave aktuale të pritura nga investimet ose një nënvlerësim i shpenzimeve korrente që lidhen me to. Rezultati i llogaritjeve të tilla të gabuara mund të jetë një rënie reale e rezultatit aktual financiar për shkak të tejkalimit të shpenzimeve mbi të ardhurat gjatë zbatimit të projektit të investimit.

Periudha e mbajtjes së një aktivi korrespondon me periudhën gjatë së cilës ai pritet të marrë të ardhura nga investimi.

Sipas kësaj qasjeje, formula përdoret për të përcaktuar kthimin e investimit

Рн = (Ppr + Pk) / I

ku P është rritja e rezultatit aktual financiar;

Pk - fitimi kapital;

Dhe - investimi fillestar.

Për të rritur vlefshmërinë e rezultateve të analizës së rentabilitetit të aktiviteteve investuese dhe për të siguruar krahasueshmërinë e flukseve monetare që lindin në periudha të ndryshme kohore, këshillohet të zbatohet formula në rastet e investimeve afatshkurtra (brenda një viti ).

Meqenëse kthimi në pronësi të një aktivi nuk merr parasysh koston e fondeve të ndryshueshme në kohë dhe, për rrjedhojë, mund të përdoret për të analizuar vendimet afatshkurtra, një tregues që karakterizon niveli i brendshëm i kthimit të investimit.

Norma e brendshme e kthimit të një investimi mund të përkufizohet si norma e skontimit në të cilën vlera e skontuar e të ardhurave nga investimi përputhet saktësisht me koston e investimit të kapitalit. Formula për llogaritjen e normës së brendshme të kthimit ka formën e përgjithshme:

∑ R /(1+i) t – I = 0

ku R është teprica e të ardhurave mbi shpenzimet nga investimet në periudhën t;

I është shuma e investimit (në rastin e shpenzimeve kapitale një herë. Nëse procesi i investimit zgjatet me kalimin e kohës, atëherë për të llogaritur nivelin e brendshëm të kthimit, shuma e investimit në periudhën t shumëzohet me faktorin e skontimit të Periudha përkatëse Për më shumë detaje mbi këtë, shih Kapitullin 8);

t- periudha specifike e zbatimit të projektit;

unë është norma e skontimit.

Zgjidhja e ekuacionit për bast i Përcaktohet niveli i brendshëm i kthimit të investimit.

Nëse shënojmë nivelin e përfitimit të kërkuar nga investitorët si g, atëherë aktiviteti investues mund të karakterizohet si efektiv kur plotësohet kushti i mëposhtëm:

i ≥ g

Bazuar në rezultatin e përcaktimit të nivelit të brendshëm të kthimit nga investimet, mund të jepet një vlerësim i pranueshmërisë së tyre. Nëse treguesi i analizuar korrespondon me nivelin e përfitimit të kërkuar në kushte specifike g(d.m.th. i>g), investimet konsiderohen të përshtatshme. Investimet, norma e brendshme e kthimit të të cilave është nën nivelin e kërkuar (d.m.th

Kjo dispozitë është thelbësisht e rëndësishme për të kuptuar mekanizmin e ndikimit të përfitimit të aktiviteteve të investimit në kthimin e kapitalit të vet. Fakti është se vlerësimi i nivelit të kërkuar të kthimit të kapitalit total (pronarët dhe kreditorët) përfshin kompensimin për shpenzimet financiare që lidhen me tërheqjen e kapitalit të huazuar, dhe nivelin e kërkuar të kthimit të kapitalit nga rreziku i investimit të fondeve. Përputhja e nivelit të brendshëm të kthimit nga investimi i me nivelin e kërkuar të kthimit g do të thotë se zbatimi i vendimeve të investimit siguron kthimin e nevojshëm nga kapitali.

Rentabiliteti i aktiviteteve financiare Aktivitetet financiare të një ndërmarrje janë të lidhura me tërheqjen e kapitalit nga burime të jashtme. Karakteristikat kryesore në analizën e përfitueshmërisë së aktiviteteve financiare dhe ndikimin e saj në kthimin e kapitalit janë struktura e financimit, si dhe kostoja e komponentëve të tij individualë.

Në sistemin e treguesve që karakterizojnë rentabilitetin e aktiviteteve financiare, këshillohet të përfshihet rentabiliteti i totalit të investimeve kapitale, përfitimi ose çmimi i kapitalit të marrë hua, si dhe koeficientët që karakterizojnë strukturën e kapitalit.

Kreditorët e një ndërmarrjeje, ashtu si pronarët, presin të marrin një të ardhur të caktuar nga sigurimi i fondeve për ndërmarrjen. Nga pozicioni i kreditorëve, treguesi i përfitueshmërisë është raporti i të ardhurave që ata kanë marrë nga sigurimi i fondeve për ndërmarrjen me shumën e kapitalit të ofruar:

P = Pzk /ZK x 100,

ku Pzk është pagesa për fondet e dhëna ndërmarrjes;

ZK - fondet e marra në bazë të huazimit.

Nga pikëpamja e vlerësimit të aktivitetit të një sipërmarrjeje, ky tregues vepron si çmimi i kapitalit të marrë hua.

Le të përcaktojmë rentabilitetin e investimeve totale kapitale (kapitali total i përdorur), për të cilin na duhen informacione për madhësinë e tij, kostot që lidhen me mbledhjen e fondeve të huazuara dhe shumën e fitimit që mbetet në dispozicion të ndërmarrjes.

Rk = (Pzk + Po) / K,

ku Rk është kthimi i investimit kapital;

Pzk - shpenzimet që lidhen me mbledhjen e fondeve mbi bazën e huazimit;

Po është fitimi i mbetur në dispozicion të ndërmarrjes;

K është shuma e kapitalit total të përdorur.

Shuma e kapitalit të përdorur mund të merret si:

    shuma e aktiveve afatgjata (jo rrjedhëse) me vlerë të mbetur dhe aktive korrente, d.m.th. shuma e rezultateve të seksioneve I dhe II të aktivit të bilancit, me përjashtim të zërave të shlyerjeve me themeluesit (për kontributet në kapitali i autorizuar), aksionet e veta të blera nga aksionarët;

    shuma e aktiveve korrente afatgjata (jo korrente) dhe neto. Vlera e aktiveve korrente neto merret duke përjashtuar detyrimet afatshkurtra nga totalet e seksionit II të aktivit të bilancit (aktive rrjedhëse).

Në këtë rast, ose treguesi i kapitalit të përdorur llogaritet në një datë specifike (zakonisht në fund të periudhës), ose përcaktohet vlera mesatare e tij.

Në metodën e parë të llogaritjes për bazën për të përcaktuar totalin jo kapitali merr shumën e pasurisë së ndërmarrjes, burimi i së cilës janë fondet e mbledhura Si në baza afatgjata dhe afatshkurtra. Zëvendësimi në emëruesin e formulës dhënë madhësia,marrim treguesin kthimi në asete.

Metoda e dytë supozon se, sipas përkufizimit, kapitali është financim afatgjatë. Rrjedhimisht, në llogaritje duhet të përfshihen vetëm kapitali dhe kapitali i huazuar afatgjatë ose, e njëjta gjë, aktivet minus detyrimet korente.

Metoda e dytë zakonisht përdoret për të vlerësuar përfitimin e fondeve afatgjata. Për qëllime të tjera, përdorimi i tij vështirë se justifikohet, pasi ai injoron kostot që lidhen me mbledhjen e fondeve të huazuara në një bazë afatshkurtër.

Një problem më vete lidhet me justifikimin e metodologjisë për llogaritjen e numëruesit të formulës në lidhje me shumën e konsideruar si kthim nga investimi i kapitalit të vet. Ka qasje të ndryshme. Ekziston një propozim që të përfshihet e gjithë shuma e fitimit neto në llogaritjen e kthimit të kapitalit total të punësuar, dhe sipas rekomandimeve të tjera, vetëm një pjesë e fitimit neto duhet të përfshihet në llogaritje, përkatësisht shuma e dividentëve të paguar dhe ekuivalenti. pagesat nga fitimi neto (si çmimi i kapitalit). Kështu që në numëruesin e formulës u shfaq shuma e të gjitha fitimeve të mbetura në dispozicion të ndërmarrjes, ekziston arsyetimi i mëposhtëm.

Pjesa e pronarëve (aksionarëve) të ndërmarrjes përbëhet si nga kontributi fillestar në kapitalin e autorizuar ashtu edhe nga fitimi neto i krijuar si rezultat i funksionimit të suksesshëm të ndërmarrjes, duke përfshirë atë pjesë që mbetet në qarkullimin e ndërmarrjes për një kohë të caktuar. qëllime (në formën e fondeve dhe rezervave). Nëse pronarët (aksionarët) e konsiderojnë të nevojshme të lënë një pjesë të fitimit në qarkullimin e ndërmarrjes për të plotësuar kështu nevojat e saj shtesë financiare, atëherë ata kanë të drejtë të kërkojnë të ardhurat përkatëse. Për rrjedhojë, të ardhurat nga investimi fillestar nuk janë vetëm shuma e parave që u paguhen, por edhe i gjithë fitimi i mbetur në ndërmarrje, përndryshe nuk do të kishte asnjë pikë që pronarët të linin një pjesë të të ardhurave të tyre në qarkullim. Prandaj, kostoja totale e kapitalit të përdorur në ndërmarrje duhet të përfshijë të gjitha të ardhurat totale neto (minus shpenzimet e jashtëzakonshme).

Marrëdhënia midis treguesve të konsideruar të kthimit nga kapitali, fondet e marra hua dhe kthimi nga investimet totale (çmimi mesatar i ponderuar i kapitalit) shprehet në raportin e quajtur efekti i levës financiare:

Rsk = Rk + ZK / SK (Rk – Rzk)

ku Rsk është kthimi nga kapitali;

Rk – kthimi i investimit kapital;

SK - kapitali i vet.

Ky tregues përcakton kufirin e fizibilitetit ekonomik të huamarrjes. Kuptimi i këtij raporti është, në veçanti, që ndërsa përfitimi i investimeve në një ndërmarrje është më i lartë se çmimi i fondeve të huazuara, kthimi nga kapitali do të rritet sa më shpejt, aq më i lartë është raporti i fondeve të huazuara dhe kapitalit. Megjithatë, me rritjen e levës, të ardhurat neto fillojnë të bien (gjithnjë e më shumë nga të ardhurat përdoren për të paguar interesin). Si rezultat, rentabiliteti i investimeve në ndërmarrje bie, duke u bërë më i vogël se çmimi i fondeve të huazuara. Kjo nga ana tjetër çon në një rënie të kthimit të kapitalit. Si ilustrim po paraqesim tabelën. 14.

Fizibiliteti ekonomik i funksionimit të një ndërmarrje në një ekonomi tregu përcaktohet nga marrja e të ardhurave. Rentabiliteti i një ndërmarrje karakterizohet nga tregues absolut dhe relativ. Treguesi absolut i rentabilitetit është shuma e të ardhurave dhe fitimit. Në literaturën e huaj të specializuar, koncepti i "të ardhurave" përcaktohet si më poshtë:

“Fitimet janë një rritje e përfitimit ekonomik gjatë një periudhe kontabël në formën e hyrjes së fondeve ose rritjes së vlerës së aktiveve ose uljes së detyrimeve, që rezulton në një rritje të kapitalit, përveç rasteve kur kjo rritje sigurohet nga kontributet e aksionerëve. .

Një koncept më i shkurtër është përcaktuar në Dekretin e Presidentit të Republikës së Kazakistanit, i cili ka fuqinë e ligjit, datë 26 dhjetor 1995, nr. 2732 “Për kontabilitetin”, ku neni 13 thotë: “Të ardhurat janë një rritje e aktiveve ose një rënie në detyrimet në periudhën raportuese.” Pa bërë shpenzimet e duhura, si rregull, është e pamundur të merren të ardhurat e dëshiruara. Pa marrë të ardhura, nga ana tjetër, është e pamundur të zhvillohet sipërmarrja dhe të zgjidhen me sukses çështjet sociale.

Të ardhurat në një formë të përgjithësuar pasqyrojnë rezultatet e menaxhimit, produktivitetin e jetesës dhe kostot e materializuara të punës. Disa ekonomistë ia atribuojnë atë treguesve të efektit ekonomik, të tjerë - efikasitetit të një ndërmarrje. Të parët kanë të drejtë, pasi shuma absolute e të ardhurave nuk na lejon të gjykojmë kthimin e fondeve të investuara.

Sistemi i treguesve të përfitueshmërisë përbëhet, para së gjithash, nga tregues absolut të rezultateve financiare, të cilët përfshijnë: të ardhurat nga shitjet e produkteve (punëve, shërbimeve), të ardhurat bruto; të ardhurat nga aktivitetet kryesore; të ardhurat nga aktivitetet jo-thelbësore; të ardhurat nga aktivitetet e zakonshme para taksave; të ardhura emergjente; të ardhurat neto, të cilat janë rezultati financiar përfundimtar i aktiviteteve të ndërmarrjes.

Roli i fitimit në kushtet e tregut është rritur ndjeshëm. Siç dihet, në një ekonomi me direktivë të planifikuar, roli i saj u zvogëlua. Krijimi i të ardhurave (fitimit) si funksion objektiv i çdo ndërmarrjeje u minimizua. Me kalimin në ekonominë e tregut, të ardhurat (fitimi) u bënë forca lëvizëse e saj. Është ai që përcakton zgjidhjen e problemeve themelore të ndërlidhura: çfarë të prodhohet, si të prodhohet dhe për kë të prodhohet. Krijimi i të ardhurave është bërë qëllimi i funksionimit të çdo ndërmarrjeje, pasi në një ekonomi tregu është burimi kryesor i prodhimit dhe zhvillimit të saj shoqëror. Rritja e të ardhurave krijon një bazë financiare për vetëfinancim, i cili është parakusht për menaxhim të suksesshëm, i cili është parakusht për aktivitetin e suksesshëm ekonomik të një ndërmarrje. Ky parim bazohet në mbulimin e plotë të kostove të prodhimit dhe zgjerimin e bazës prodhuese dhe teknike të ndërmarrjes. Do të thotë se çdo ndërmarrje i mbulon shpenzimet e veta rrjedhëse dhe kapitale nga burimet e veta. Nëse ka mungesë të përkohshme fondesh, nevoja për to mund të plotësohet me kredi bankare afatshkurtër dhe kredi komerciale, nëse bëhet fjalë për kostot rrjedhëse, si dhe kredi afatgjata bankare që përdoren për investime kapitale.

Në kurriz të të ardhurave përmbushen edhe një pjesë e detyrimeve të ndërmarrjes ndaj buxhetit, bankave dhe ndërmarrjeve e organizatave të tjera. Kështu, të ardhurat bëhen treguesi më i rëndësishëm për vlerësimin e aktiviteteve prodhuese dhe financiare të një ndërmarrje. Ai karakterizon shkallën e aktivitetit të saj afarist dhe aktivitetin financiar të ndërmarrjes. Të ardhurat përcaktojnë nivelin e kthimit të fondeve të avancuara dhe kthimin nga investimi në asetet e një ndërmarrje të caktuar.

Roli i të ardhurave në një ekonomi tregu përcaktohet nga funksionet që ajo kryen. Në literaturën e specializuar të vendeve të CIS nuk ka konsensus për çështjen e funksionit të të ardhurave. Ata i atribuohen atij nga dy në gjashtë. Sipas mendimit tonë, ai kryen vetëm tre funksione:

1) burimi i të ardhurave të buxhetit të shtetit,

2) një burim i zhvillimit industrial dhe shoqëror të ndërmarrjeve dhe shoqatave;

3) një burim i rritjes së mirëqenies së popullsisë.

Uniteti i funksioneve në ndërvarësinë e tyre i bën të ardhurat elementin e menaxhimit në të cilin lidhen interesat ekonomike të shoqërisë, ekipit të ndërmarrjes dhe çdo punonjësi. Kjo bën të qartë rëndësinë e problemit të formimit dhe shpërndarjes së të ardhurave, zgjidhja praktike e të cilit siguron varësinë e nevojshme të efikasitetit të një subjekti ekonomik nga sasia e të ardhurave të marra dhe të lëna në dispozicion të tij. .

Në mënyrë që të ardhurat të kryejnë në mënyrë efektive funksionet e tyre, janë të nevojshme kushtet themelore të mëposhtme:

Çmimet e produkteve duhet, me një shkallë të caktuar përafrimi, të shprehin kostot e punës shoqërore të nevojshme dhe në të njëjtën kohë të marrin parasysh rritjen e vazhdueshme të produktivitetit të punës dhe, si pasojë, uljen e kostove.

Sistemi për llogaritjen e produkteve dhe përcaktimin e kostos së prodhimit duhet të jetë i shëndoshë shkencërisht, duke marrë parasysh standardet shtetërore.

Mekanizmi i shpërndarjes së të ardhurave duhet të luajë një rol aktiv dhe të shërbejë si një faktor stimulues për zhvillimin e prodhimit dhe rritjen e efikasitetit të tij.

Përdorimi efektiv i të ardhurave është i mundur vetëm në sistemin e të gjitha levave të tjera financiare (zbritjet e amortizimit, sanksionet financiare, taksat, akcizat, qiratë, dividentët, normat e interesit, fondet për qëllime të veçanta, depozitat, aksionet, investimet, format e pagesës, llojet e huatë, monedhat e kurseve dhe letrat me vlerë, etj.).

5. Megjithatë, duhet theksuar se vlera absolute e të ardhurave i referohet treguesve të efektit ekonomik, dhe jo efikasitetit të aktiviteteve financiare dhe ekonomike të ndërmarrjes. Një e ardhur prej 500 mijë tenge mund të jetë e ardhura e ndërmarrjeve të madhësive të ndryshme për sa i përket shkallës së aktivitetit dhe madhësisë së investimit. Prandaj, shkalla e peshës relative të kësaj sasie nuk do të jetë e njëjtë. Prandaj, për një vlerësim më real të të ardhurave të marra, përdoren tregues të rentabilitetit relativ, që shprehin nivelin e përfitueshmërisë dhe karakterizojnë efikasitetin e ndërmarrjes.

6. Si vetë subjekti afarist ashtu edhe shteti janë të interesuar për rritjen e treguesve të përfitueshmërisë së ndërmarrjes. Prandaj, në secilën ndërmarrje është e nevojshme të kryhet një analizë sistematike e treguesve absolut dhe relativ të përfitimit.

Detyrat e analizimit të treguesve të përfitimit përfshijnë:

vlerësimi i zbatimit të planit për treguesit e përfitueshmërisë absolute;

studimi i komponentëve të formimit të të ardhurave neto;

identifikimi dhe matja sasiore e ndikimit të faktorëve që ndikojnë në të ardhurat;

studimi i drejtimeve, proporcioneve dhe tendencave në shpërndarjen e të ardhurave;

identifikimi i rezervave për rritjen e të ardhurave;

studimi i raporteve të ndryshme të përfitimit dhe faktorëve që ndikojnë në nivelin e tyre.

Meqenëse në një ekonomi tregu qëllimi kryesor dhe përfundimtar i aktivitetit ekonomik të një ndërmarrje është gjenerimi i të ardhurave dhe jo humbjes, është e nevojshme të fokusohemi në analizën e këtij treguesi.

Treguesi i parë absolut i përfitimit janë të ardhurat nga shitja e produkteve (punëve, shërbimeve). Tregohet në “Raportin e rezultateve të veprimtarive financiare dhe ekonomike” minus tatimin mbi vlerën e shtuar, akcizën etj. taksat dhe pagesat e detyrueshme, si dhe koston e mallrave të kthyera, zbritjet e shitjeve dhe zbritjet e çmimeve të ofruara për blerësin.

Ky artikull i “Raportit mbi rezultatet e veprimtarive financiare dhe ekonomike” pasqyron të ardhurat nga aktivitetet kryesore, të cilat mund të merren nga shitja e inventarit, ofrimi i shërbimeve, si dhe në formën e shpërblimit, interesit, dividentëve, tarifave dhe qira, në varësi të aktiviteteve kryesore.

Peshën më të madhe në strukturën e të ardhurave e zënë të ardhurat nga shitja e produkteve dhe mallrave të gatshme, vlera e të cilave është e paracaktuar nga niveli i prodhimit të produkteve, plotësia dhe cilësia e tyre dhe faktorë të tjerë që do të diskutohen më poshtë. .

Një ndikim të caktuar në shumën e të ardhurave nga shitja e produkteve ushtrohet nga ndryshimet në bilancet e produkteve të pashitura në magazina dhe mallrat e dërguara që janë në ruajtje te blerësit. Një reduktim i inventarëve ose, anasjelltas, një rritje e tyre ndikon në rritjen në rastin e parë, dhe një ulje të sasisë së të ardhurave nga shitjet në rastin e dytë.

Në ndërmarrje, të ardhurat (të ardhurat) nga shitja e produkteve duhet të rrjedhin nga prodhimi i planifikuar i mallrave dhe ndryshimet në bilancet e pjesës së pashitur të produkteve - produkte të gatshme, mallra të mbajtura në ruajtje të sigurt nga blerësit. Megjithatë, ka raste të nënvlerësimit të planeve të të ardhurave nga shitjet, veçanërisht për shkak të mbivlerësimit të inventarit të mbartur. Mbetjet e produkteve të pashitura formohen për arsyet e mëposhtme.

Një pjesë e produktit të përfunduar vendoset natyrshëm në magazinë për montimin e tij, paketimin, përgatitjen për dërgesë, grumbullimin në madhësinë e grupit të transportit dhe lëshimin e dokumenteve të pagesës. Një rritje e bilancit të produkteve të gatshme mbi vlerën standarde duhet të jetë objekt i vëmendjes së shërbimeve financiare të ndërmarrjes: mbase produktet nuk shiten për shkak të një prishjeje të lidhjeve ekonomike ose nuk janë të kërkuara për një arsye tjetër. Ky fenomen mund të ndodhë në ndërmarrjet ku prodhojnë produkte që kanë një formë materiale natyrore.

Kryerja e punës dhe e shërbimeve të ofruara, për shkak të formës së tyre specifike si mall, nuk mund të marrë formën e mbetjeve të produktit në magazinë. E njëjta gjë vlen edhe për produktet e disa industrive, për shembull, energjia elektrike, transporti, komunikimi.

Shpesh mallrat mbahen në ruajtje të sigurt nga blerësi, d.m.th. produktet dërgoheshin dhe merreshin nga blerësi, por ky i fundit ligjërisht nuk pranoi t'i paguante. Arsyeja më e mundshme për refuzim mund të jetë dështimi i furnizuesit për të përmbushur kushtet e marrëveshjes së furnizimit.

Kalimi në metodën e përllogaritjes ka çuar në faktin se të ardhurat nga shitja e produkteve përcaktohen nga sasia e dërguar, dhe jo nga pagesa që merret për të. Kjo nuk do të thotë që analistët nuk duhet t'i kushtojnë vëmendje marrjes së parave për produktet e dërguara.

Treguesi i dytë absolut janë të ardhurat bruto. Ai përfaqëson rezultatin financiar nga shitja e produkteve (punëve, shërbimeve) dhe përcaktohet si diferenca midis të ardhurave nga shitja e produkteve (punëve, shërbimeve) dhe kostos së prodhimit të produkteve të shitura (punëve, shërbimeve) si rezultat i aktiviteti kryesor.

Faktori më i rëndësishëm që ndikon në të ardhurat bruto është kostoja e prodhimit, ndaj ulja e tij ndikohet dukshëm nga vlera e tij.

Në kushte të qëndrueshme ekonomike, mënyra kryesore për të rritur të ardhurat bruto është ulja e kostove përsa i përket kostove materiale. Kjo është veçanërisht e rëndësishme për ndërmarrjet në industritë prodhuese dhe përpunuese (inxhinieri mekanike dhe përpunimi i metaleve, metalurgjike, petrokimike, tekstile, ushqimore, etj.), ku pjesa e kostos së lëndëve të para në koston e prodhimit është shumë e lartë.

Një rritje e vëllimit të shitjeve të produkteve në terma fizikë, duke qenë të barabarta të gjërave të tjera, çon në një rritje të të ardhurave. Rritja e vëllimeve të prodhimit të produkteve të kërkuara mund të arrihet me ndihmën e investimeve kapitale, gjë që kërkon përdorimin e të ardhurave për blerjen e pajisjeve më produktive, zhvillimin e teknologjive të reja dhe zgjerimin e prodhimit. Kjo rrugë është tashmë e vështirë ose pothuajse e pamundur për shumë ndërmarrje për shkak të inflacionit, rritjes së çmimeve dhe mungesës së huadhënies afatgjatë. Bizneset që kanë mjetet dhe kapacitetin për të bërë investime kapitale, në fakt rrisin të ardhurat e tyre nëse sigurojnë se të ardhurat dhe kthimi nga investimi i tyre është mbi normën e inflacionit.

Të ardhurat e ndërmarrjeve po rriten me ritme të larta, kryesisht për shkak të rritjes së çmimeve. Rritja e çmimit në vetvete nuk është një faktor negativ. Është mjaft e justifikuar nëse shoqërohet me një rritje të kërkesës për produkte, me një përmirësim të parametrave tekniko-ekonomikë dhe mjeteve të konsumit të produkteve të prodhuara.

Treguesi tjetër absolut i përfitimit janë të ardhurat nga aktivitetet kryesore. Ai përfaqëson një rezultat financiar të balancuar dhe përcaktohet si diferenca midis të ardhurave bruto dhe shpenzimeve të periudhës sipas formulës:

D° = D V - R p (1)

D° - të ardhura nga aktivitetet kryesore

D në të ardhurat bruto

R n shpenzimet e periudhës.

Sa më të mëdha të jenë të ardhurat bruto dhe sa më të ulëta të jenë shpenzimet e periudhës, të cilat janë kosto fikse që nuk përfshihen në koston e prodhimit të mallrave të shitura, aq më të larta janë të ardhurat nga aktivitetet bazë. .

Treguesit relativë të përfitimit përfshijnë tregues të përfitueshmërisë (përfitueshmërisë), që karakterizojnë efikasitetin e një ndërmarrje, e cila në një ekonomi tregu përcakton aftësinë e saj për të mbijetuar financiarisht, për të tërhequr burimet e financimit dhe përdorimin e tyre fitimprurës (fitimprurës).

Treguesit e përfitimit janë karakteristika të rëndësishme të mjedisit të faktorëve për gjenerimin e fitimeve të ndërmarrjes. Prandaj, ato janë të detyrueshme gjatë kryerjes së një analize krahasuese dhe vlerësimit të gjendjes financiare të një ndërmarrje. Kur analizohet prodhimi, treguesit e rentabilitetit përdoren si një mjet për politikën e investimeve dhe çmimet.

Treguesit kryesorë të përfitimit mund të grupohen në grupet e mëposhtme:

treguesit e kthimit të kapitalit (aseteve),

treguesit e përfitimit të produktit;

tregues të llogaritur në bazë të flukseve monetare.

Grupi i parë i treguesve të përfitueshmërisë formohet si raport i fitimit me tregues të ndryshëm të fondeve të avancuara, nga të cilët më të rëndësishmit janë; të gjitha asetet e ndërmarrjes; kapital investues (kapital + detyrime afatgjata); kapitalin aksionar

Fitimi neto Fitimi neto Fitimi neto

Të gjitha aktivet Kapitali i investimit Kapitali aksionar (2)

Mospërputhja midis niveleve dhe rentabilitetit të këtyre treguesve karakterizon shkallën në të cilën ndërmarrja përdor leva financiare për të rritur rentabilitetin: kreditë afatgjata dhe fonde të tjera të huazuara.

Këta tregues janë specifikë për Tim, të cilët plotësojnë interesat e të gjithë pjesëmarrësve të biznesit të ndërmarrjes. Për shembull, administrata e një ndërmarrje është e interesuar për kthimin (përfitueshmërinë) e të gjitha aktiveve (kapitalin total); investitorët dhe kreditorët e mundshëm - kthimi i kapitalit të investuar; pronarët dhe themeluesit - rentabiliteti i aksioneve etj.

Secili prej treguesve të listuar modelohet lehtësisht duke përdorur varësinë e faktorëve. Merrni parasysh marrëdhënien e mëposhtme të dukshme:

Fitimi neto Fitimi neto Vëllimi i shitjeve

Të gjitha aktivet = Shitjet * Të gjitha aktivet (3)

Ky model zbulon marrëdhënien midis përfitimit të të gjitha aktiveve: rentabilitetit të shitjeve dhe qarkullimit të aktiveve. Ekonomikisht, lidhja qëndron në faktin se formula tregon drejtpërdrejt mënyra për të rritur përfitimin kur kthimi nga shitjet është i ulët, është e nevojshme të përpiqemi të përshpejtojmë qarkullimin e aktiveve.

Le të shqyrtojmë një model tjetër faktor të përfitimit.

Fitimi neto Fitimi neto Vëllimi i shitjeve Sov. kapitale

Aks. kapital = Vëllimi i shitjeve * Sov. kapitali * Aksionet Kapitali (4)

Siç mund ta shohim, kthimi nga kapitali i kapitalit (aksionar) varet nga ndryshimet në nivelin e përfitueshmërisë së produktit, norma e qarkullimit të kapitalit total dhe raporti i kapitalit të vet dhe kapitalit të borxhit. Studimi i varësive të tilla ka një rëndësi të madhe për vlerësimin e ndikimit të faktorëve të ndryshëm në treguesit e përfitimit. Nga marrëdhënia e mësipërme rezulton se, duke qenë të barabarta të gjërave të tjera, kthimi mbi kapitalin e vet rritet me një rritje të peshës së fondeve të marra hua në totalin e kapitalit.

Grupi i dytë i treguesve formohet në bazë të llogaritjes së niveleve dhe rentabilitetit të treguesve të fitimit të pasqyruar në raportimin e ndërmarrjeve.

Për shembull,

Këta tregues karakterizojnë rentabilitetin e produkteve për periudhat bazë (K 0) dhe raportuese (K 1).

Për shembull, përfitimi i produktit bazuar në të ardhurat nga shitjet:

K0 = P0/N0; (6)

K1 = P1/N1; (7) Ose

K0 = (N0-S0) / N0; (8)

K1 = (N1-S1) / N1; (9)

K = K 1 -K 0 , (10)

ku - P 1,P 0 - të ardhura nga shitjet e periudhave raportuese dhe bazë;

N 1, N 0 - shitjet e produkteve (punëve, shërbimeve) të periudhave raportuese dhe bazë;

S 1, S 0 - kostoja e produkteve (punëve, shërbimeve) të periudhave të raportimit dhe bazës;

K është ndryshimi i përfitueshmërisë në periudhën raportuese në krahasim me periudhën bazë.

Ndikimi i faktorit të ndryshimit në vëllimin e shitjeve përcaktohet nga llogaritja (duke përdorur metodën e zëvendësimeve të zinxhirit)

Prandaj, ndikimi i një ndryshimi në kosto do të jetë

Shuma e devijimeve të faktorëve jep ndryshimin e përgjithshëm të përfitueshmërisë në periudhën raportuese në krahasim me periudhën bazë:

K = ?K n - ?K s (13)

Grupi i tretë i treguesve të përfitimit formohet në mënyrë të ngjashme me grupin e parë dhe të dytë, megjithatë, në vend të fitimit, merret parasysh fluksi neto i parasë. NPV - hyrje neto monetare

ChPDS ChPDS ChPDS

Vëllimi i shitjeve Kapitali total Kapitali vetjak (14)

Këta tregues japin një ide të masës në të cilën një ndërmarrje mund të paguajë kreditorët, huamarrësit dhe aksionarët me para në lidhje me përdorimin e flukseve hyrëse të parave ekzistuese. Koncepti i rentabilitetit i llogaritur në bazë të fluksit të parasë përdoret gjerësisht në vendet me ekonomi të zhvilluara tregu. Është prioritet sepse operacionet e rrjedhës së parasë që sigurojnë aftësinë paguese janë një shenjë thelbësore e gjendjes së ndërmarrjes. .